20250914-国盛证券-电力行业周报_新能源就近消纳迎发展新机_重视调节性电源价值_15页_1mb

电力新能源行业周报总结

本周行情回顾

✅ 市场表现：本周（9月8日-12日）上证指数上涨1.52%，沪深300指数上涨1.38%。中信电力及公用事业指数上涨0.90%，跑输沪深300指数0.49个百分点，在中信一级行业中排名垫底。
✅ 个股情况：电力板块超半数公司股价上涨，涨幅前五为天富能源、兆新股份、上海电力、湖南发展、能辉科技；跌幅前五为晶科科技、华银电力、协鑫能科、闽东电力、龙源电力。

行业观点

1. 新能源就近消纳价格新政出台

✅ 政策亮点：

• 发电侧接入用户侧，自发自用电量比例不低于60%（到2030年新项目要求不低于35%）；
• 按容量缴纳输配电费，暂免缴纳政策性交叉补贴，降低成本；
• 鼓励就近消纳，减少接网容量以减轻电网调节压力。
  ✅ 影响：绿电直连、零碳园区等模式发展前景广阔，但需解决成本分摊问题。

2. 储能支持政策频出

✅ 政策内容：国家发改委、国家能源局发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》，目标为2027年新型储能装机容量超1.8亿千瓦，投资约2500亿元。
✅ 价值方向：储能项目可通过辅助服务和容量补偿获得收益，火电等调节性电源价值将得到市场认可。

3. AI+能源高质量发展

✅ 政策指引：国家发改委、国家能源局联合发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》。
✅ 发展目标：

• 2027年：算力与电力协同发展根基夯实；
• 2030年：建立绿色、高效、安全的算力用能模式。
  ✅ 关键领域：电力领域重点布局电网、水电、火电与新能源、核电等场景，推动技术创新与应用。

投资建议

推荐方向

1. 绿电板块：
   • 低估港股绿电及风电运营商：新天绿色能源（H）、龙源电力、中闽能源、吉电股份。
2. 调节性电源：
   • 火电板块：华能国际、华电国际、宝新能源、申能股份、建投能源、浙能电力；
   • 火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能。
3. 防御性标的：
   • 水电：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电；
   • 核电：中国核电、中国广核。

风险提示

⚠️ 原料价格超预期上涨、项目建设进度延迟、电力辅助服务和绿证交易等政策不及预期。