2024-01-16-工银亚洲-如何看待2024年人民币汇率和资金价差_10页_1mb

总结：2024年人民币汇率和资金价差分析

2023年回顾

• 香港人民币存款规模截至2023年11月末达9,794.88亿元，较2022年末增长17.2%。
• 离岸人民币交易活跃度刷新历史新高，主因跨境贸易结算支撑。
• 汇率全年呈“先跌后升”走势，12月升值幅度较大，但整体下跌；在-离岸汇率全年倒挂，末值为-2.49BP。

2024年展望

• 预计美联储降息预期升温，美元趋势性走跌，外部压力缓和。
• 内地经济数据向好，地产投资释放积极信号，支持人民币汇率趋势走升。
• 离岸人民币资金池可能扩容，CNHHIBOR-HKD HIBOR和CNHHIBOR-SHIBOR利差趋收窄，但短期双向波动性大，不排除阶段性走阔。
• 离岸人民币债券发行量增41.2%，外资流入预期提振人民币资产表现，但汇率波动性可能加大。

关键因素

• 地缘不确定事件和美联储政策可能扰动市场。
• 市场预期人民币汇率延续上升趋势，但短期波动风险较高。