20260301-光大证券-吉林碳谷-920077.BJ-【吉林碳谷(920077.BJ)】碳纤维需求回暖新产能有序释放,25年业绩同比高增——2025年业绩快_2页_268kb

吉林碳谷（920077.BJ）2025年业绩快报点评总结

核心内容概述

吉林碳谷于2025年发布了年度业绩快报，数据显示公司2025年实现营业收入25.37亿元，同比增长58.2%；实现归母净利润1.91亿元，同比增长104%。其中，第四季度营业收入同比增长43.8%，归母净利润同比增长373%，体现出公司业绩在年末的强劲增长。

主要观点

• 市场需求回暖：2025年我国碳纤维市场均价为83.75元/千克，同比下降7%。尽管价格有所下滑，但风电和低空等领域的快速发展带动了碳纤维需求的快速增长。
• 新产能有序释放：公司通过不断扩大产能，增强了市场竞争力。其中，年产15万吨碳纤维原丝项目已投产超80%，成为全国最大的碳纤维原丝生产基地。
• 高性能产品开发进展顺利：公司积极推进高性能碳纤维项目，包括年产3万吨高性能碳纤维原丝项目和年产6000吨碳纤维助剂项目。这些项目旨在突破T800、T1000级高性能碳纤维的关键指标，并实现油剂国产化，降低成本，提升产品质量和市场竞争力。
• 技术突破与市场拓展：公司持续进行技术攻关，获得国家专利38项，其中发明专利20项。大丝束产品成功市场化，达到国际先进水平。35K原丝在风电叶片领域广泛应用，并成功出口至丹麦维斯塔斯，成为国内湿法纺丝技术的成功案例。
• 战略布局清晰：公司坚持“大小丝束齐发展”的战略方向，不仅满足军工需求，还积极拓展工业和民用市场，市场应用范围逐步扩大。

关键信息

财务表现

• 营业收入：2025年25.37亿元，同比增长58.2%
• 归母净利润：2025年1.91亿元，同比增长104%
• Q4营业收入：6.62亿元，同比增长43.8%
• Q4归母净利润：0.61亿元，同比增长373%

产能与产品

• 15万吨碳纤维原丝项目：已投产超80%，成为全国最大生产基地
• 3万吨高性能碳纤维原丝项目：2024年下半年试车，2025年上半年完成客户验证
• 6000吨碳纤维助剂项目：实现油剂国产化，降低生产成本，提升产品竞争力

技术与市场

• 大丝束产品：成功市场化，达到国际先进水平
• 35K原丝：应用于风电叶片，成功出口至丹麦维斯塔斯
• 专利数量：累计获得国家专利38项，其中发明专利20项

风险提示

• 产能释放不及预期：新产能的建设与投产进度可能影响公司业绩增长
• 产品及原材料价格波动：市场波动可能对公司盈利产生影响
• 下游需求不及预期：风电、低空等领域的增长可能不如预期，影响碳纤维需求

结论

吉林碳谷凭借新产能的有序释放、高性能碳纤维产品的成功开发以及市场应用的持续拓展，实现了2025年业绩的大幅增长。公司在技术突破、产品创新和市场布局方面表现突出，未来有望在碳纤维行业中占据更重要的地位。