20260129-冠通期货-软商品日报_商品普涨_注意压力_2页_274kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的软商品市场分析日报，发布日期为2026年1月29日。报告主要分析了棉花和白糖两个品种的市场走势，并提供了相关的价格信息和投资建议。报告指出，当前商品市场整体呈现普涨态势，但需警惕价格压力，关注后续市场变化。

棉花市场分析

主要观点

• 需求支撑：下游纺织厂在春节前存在补库需求，推动了棉花现货的走货。
• 市场预期：产业对节后消费提振持乐观态度，市场震荡重心上移，整体走势偏强。
• 内外价差：国内棉价上涨，内外价差扩大，表明进口棉对国内市场有一定压力。
• 价格压力：短期来看，棉花价格可能在高位震荡，需关注上方15000元/吨的压力位。

关键信息

• 配额内进口棉完税成本：12502元/吨，较国产标准级棉价低3451元/吨，较上周扩大146元/吨。
• 滑准税进口棉完税成本：13671元/吨，较国产棉价低2282元/吨，较上周扩大147元/吨。
• 市场走势：棉花价格受节前补库支撑上涨，但后续需求支撑力度需进一步观察。

白糖市场分析

主要观点

• 气候影响：巴西中南部近期干旱天气可能影响2026/27榨季甘蔗产量，从而提振原糖价格。
• 价格波动：ICE原糖期价短暂突破15美分/磅整数关口，但随后因主产国恢复性增产而回落。
• 加工糖利润：受内外价差影响，加工糖利润有所上行，但需关注原糖是否能带动内盘上涨。
• 技术压力：郑糖需关注60日均线附近的压力，若能突破，或形成新的周期底部。

关键信息

• 配额内巴西糖加工完税成本：3983元/吨。
• 配额外巴西糖加工完税成本：5059元/吨。
• 配额内巴西糖加工完税利润：1417元/吨。
• 配额外巴西糖加工完税利润：341元/吨。
• 市场联动：白糖跟随商品市场出现补涨，但外盘原糖未明显突破，内盘走势仍需观察。

投资建议

• 棉花：短期高位震荡，需关注15000元/吨压力位，若突破则可能继续上涨，否则将回调。
• 白糖：需关注ICE原糖是否能带动内盘上涨，同时留意60日均线压力位，若突破或形成周期底部。

数据来源与免责声明

• 数据来源：报告中涉及的现货市场资讯来源于棉花信息网、沐甜科技、泛糖科技、金十期货网站。
• 免责声明：
  • 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
  • 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
  • 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。
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  • 投资有风险，入市需谨慎。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
• 分析师：骆利关，执业资格证书编号：F03095187/Z0022441。

总结

本报告对棉花和白糖两个软商品品种进行了详细分析，指出当前市场在节前补库和气候影响下出现上涨，但后续走势仍需关注需求变化和价格压力。分析师建议投资者保持谨慎，关注关键价格支撑位和市场联动情况，合理控制风险。