20210627-天风证券-银行债务融资周报_NCD发行利率环比上升_存单发行笔数_募集成功率均上升_14页_1mb

报告摘要

本期银行同业存单（NCD）发行利率环比上升，存单发行笔数及募集成功率均有所提升。同时，商业银行债信用利差保持稳定，可转债整体呈下跌趋势。整体来看，市场负债成本上升，信用利差扩大，流动性收紧风险提示。

整体发行利率：本期NCD实际发行平均票面利率为 $2.92%$，较上期上升4BP。
分评级：
- AAA级存单利率为 $2.80%$，环比上升4BP。
- AA+级存单利率为 $3.00%$，环比上升6BP。
- AA级存单利率为 $3.23%$，环比上升5BP。
- AA-级存单利率为 $2.90%$，环比下降18BP。
分主体：
- 国有行存单利率为 $2.66%$，环比下降4BP。
- 股份行存单利率为 $2.71%$，环比上升5BP。
- 城商行存单利率为 $2.96%$，环比上升3BP。
- 农商行存单利率为 $2.82%$，环比上升1BP。
分期限结构：
- 1M期存单利率为 $2.60%$，环比上升5BP。
- 3M期存单利率为 $2.73%$，环比上升5BP。
- 6M期存单利率为 $2.95%$，环比上升5BP。
- 9M期存单利率为 $3.11%$，环比下降3BP。
- 1Y期存单利率为 $3.24%$，环比上升8BP。
信用利差：
- 3月期AAA\AA+\AA级存单信用利差分别为66BP、83BP、114BP，均较上期有所扩大。
- 1年期AAA\AA+\AA-级存单信用利差分别为50BP、83BP、116BP，均较上期扩大。
- 国有行\股份行\城商行\农商行3月期信用利差分别为43BP、54BP、79BP、74BP，其中股份行和农商行利差上升，国有行和城商行利差下降。
- 1年期信用利差普遍扩大，股份行和农商行利差上升幅度最大。

总发行量：本期同业存单实际发行量为4655.2亿元，环比增加1791亿元。
到期量：本期同业存单到期量为3158.4亿元，环比下降848.3亿元。
净融资额：本期净融资额为1496.8亿元，环比上升2639.3亿元。
分评级：
- AAA级存单发行量占比为 $84.65%$，环比下降2.38%。
- AA+级存单发行量占比为 $12.05%$，环比上升2.01%。
- AA级及以下存单发行量占比为 $3.30%$，环比上升0.37%。
分主体：
- 国有行发行量为391.2亿元，占比8.40%，环比上升。
- 股份行发行量为1758.6亿元，占比37.78%，环比上升。
- 城商行发行量为2042亿元，占比43.86%，环比上升。
- 农商行发行量为424.7亿元，占比9.12%，环比下降。
分期限结构：
- 3M期存单发行占比最高，为 $43.87%$，环比上升16.48%。
- 12M期存单发行占比为 $28.23%$，环比上升8.58%。
- 1M期存单发行占比为 $8.74%$，环比下降10.44%。
- 9M期存单发行占比为 $7.52%$，环比下降17.17%。

总发行笔数：本期同业存单总计发行795笔，较上期增加249笔。
募集成功率：本期募集成功率为 $84%$，高于上期 $81%$。
分评级：
- AAA级募集成功率为 $87%$，环比上升2pct。
- AA+级募集成功率为 $69%$，环比上升5pct。
- AA级及以下募集成功率为 $67%$。
分主体：
- 国有行发行笔数为15笔，环比上升7笔。
- 股份行发行笔数为73笔，环比上升11笔。
- 城商行发行笔数为479笔，环比上升183笔。
- 农商行发行笔数为186笔，环比上升30笔。