20170123-开源证券-机械军工行业周报_11页_846kb

机械军工行业总结

核心内容

机械军工行业在2017年1月23日的周报中，被分析师田渭东列为“看好”投资评级。报告指出，随着“军民融合”战略上升为国家战略，相关政策扶持力度加大，军民融合产业正由虚转实，未来发展潜力巨大。同时，中日之间的空中对峙局势加剧，推动了解放军空军装备更新和训练水平提升，进一步刺激了军工装备和维护保养的需求。

主要观点

1. 军民融合战略加速

   • 中央军民融合发展委员会成立，标志着“军民融合”战略全面加速推进。
   • 国家政策支持下，军民融合产业在组织管理、政策制度等方面系统推进，形成深度融合发展格局。
   • 军工资产证券化、军队装备更新、出口及军民融合发展成为主要投资主线。

2. 中日空中对峙影响军工需求

   • 日本航空自卫队因中国军机频繁进入其防空识别区，2016年4月至12月紧急起飞次数达883次，创同期新高，其中73%针对中国飞机。
   • 随着中国海空军实力增强，日本空防压力增大，预计2016年度紧急起飞次数将突破1000次。
   • 美国F-35B战斗机部署日本，提升其空防能力，表明美日联合应对中国军力的意图。
   • 中日空中对峙的持续，将促进解放军空军装备更新和训练水平提升，带动军工产业链需求。

3. 军工行业投资策略

   • 建议投资者关注军工资产证券化、军队装备更新和出口、军民融合发展等主线。
   • 短线来看，军工板块在经历短暂调整后有望重回涨势，可关注前期调整充分的航天装备和航空装备板块。

关键信息

• 投资评级：看好（overweight）。
• 政策支持：中央军民融合发展委员会的成立，标志着军民融合战略进入新阶段。
• 行业表现：上周军工板块小幅下跌0.70%，但地面兵装板块表现突出，实现周线五连涨。
• 重点个股：建议关注海兰信、高德红外、海特高新、天和防务、川大智胜、振芯科技、宗申动力、中航动力、中航飞机、中航机电、中航电子、中航资本、*ST黑豹、国睿科技、洪都航空、成飞集成等。
• 市场走势：A股市场在春节前因去杠杆、IPO扩容、解禁减持等因素表现疲软，但春节后资金面可能有所松动，军工板块有望反弹。

行业动态

• 日本防卫省数据：2016年4月至12月，日本航空自卫队紧急起飞883次，其中针对中国飞机的次数达644次，占73%。
• 日本空防压力：自2011年以来，中国军机频繁进出第一岛链，导致日本空防压力上升，航空自卫队已不堪重负。
• 美军F-35B部署：2017年1月18日，美军首架F-35B战斗机抵达日本岩国海军陆战队航空站，提升日本空防能力。
• 军民融合进展：绵阳科技城作为全国军民融合科技创新示范基地，2015年军民融合产业产值达1690亿元，2016年科博会签约项目达702个，金额1082亿元。此外，国华军民融合产业发展基金首期规模达302亿元，项目储备预计超过1000亿元。

投资建议

• 长期布局：建议投资者从军工资产证券化、军队装备更新和出口、军民融合发展等方向进行长线布局。
• 短期操作：在经历短期调整后，军工板块有望反弹，可关注航天装备和航空装备板块。
• 风险提示：投资者应结合自身情况，考虑投资评级仅为相对建议，不应作为唯一决策依据。

行业展望

• 预计2017年内军工行业将保持强势，受益于军民融合战略推进和中日军事对峙带来的装备升级需求。
• 在政策和市场需求的双重驱动下，拥有核心技术的民参军企业将迎来新一轮发展机遇。