20240222-国投证券-仙坛股份-002746.SZ-产能释放驱动业绩增长_关注行业景气度回暖_8页_1mb

本报告总结国投证券股份有限公司对仙坛股份（002746SZ）的公司快报，核心主题是产能释放和行业景气度回暖驱动业绩增长。作为国内肉鸡养殖头部企业，公司通过产能扩张和成本控制，未来发展潜力巨大。

市场表现：当前股价为635元，6个月目标价901元，投资评级为“买入-A”，预计未来6个月表现优于沪深300指数。毛鸡价格自2023年12月触底反弹，达到804元/公斤，支撑行业景气度；供应链紧张和经销商备货加速了价格上涨，短期预计稳定，但需观察产能恢复。

公司产能：养殖部分，诸城项目进展顺利，2023年出栏量2214万羽，预计2024年全配套后肉鸡宰杀量翻倍至25-27亿只，肉食加工能力达70万吨。预制菜方面，一期工程推进中，产能逐步释放，销售同比大幅增长。

投资预测：预计2023-2025年营收从568亿元增至727亿元，净利润从25亿元增至48亿元，增长率惊人。鸡肉制品销量、预制菜销量分别以140%、120%和120%增速增长。毛利率提升反映成本控制优势，行业反转预期推动业绩爆发。

风险：包括鸡肉消费不及、疫病、产能延后等。估值基于9倍PE，目标价901元，但需警惕盈利假设不及预期。

总体，公司受益于白羽鸡行业周期回暖，建议投资者关注，但需谨慎行业风险。