20260428-东方证券-电子行业_推理开启OCS新空间_ASIC液冷逐步成标配_4页_313kb

文档总结

核心内容

谷歌于2026年4月23日发布新一代TPU芯片，包括v8t（训练芯片）和v8i（推理芯片）。该系列芯片在性能、扩展性和网络架构方面均有显著提升，标志着OCS（Optical Coherent Switching）技术在AI芯片领域的重要性进一步上升。

v8t：训练芯片

• 性能提升：单Pod可扩展至9600个芯片，FP4算力达121EFlops，较上一代提升近3倍。
• 网络架构：采用3Dtorus+OCS互联，Scale up网络保持OCS结构，Scale out带宽提升至400Gb/s。
• 新技术应用：引入TPUDirect RDMA和TPU Direct Storage技术，实现TPU内存与网络接口卡之间的直接数据传输，以及与高速管理存储的直接访问。
• OCS需求增长：随着训练集群规模扩大至百万卡级，OCS互联需求将持续增长。

v8i：推理芯片

• 架构优化：采用Boardfly架构，网络直径缩短至7跳，适用于MoE（Mixture of Experts）推理场景。
• 存储提升：SRAM容量提升3倍，支持更大的KV缓存，减少长上下文解码时的空闲时间。
• OCS应用扩展：Boardfly架构的引入表明OCS技术不仅限于训练侧，还可用于推理侧，扩展其应用场景。

主要观点

• OCS技术在训练和推理场景中均得到应用，随着AI模型复杂度的提升，OCS需求有望持续增长。
• v8t和v8i均采用液冷技术，标志着液冷成为新一代ASIC芯片的标配。
• 谷歌v8系列芯片的推出，将推动OCS和液冷产业链的进一步发展，带动相关厂商市场需求。

关键信息

• OCS技术：在谷歌v8系列芯片中被广泛采用，支持大规模集群扩展，提升训练和推理效率。
• 液冷技术：v8t和v8i均采用液冷，提升散热效率，适应高算力需求。
• 市场前景：OCS技术在推理侧的应用打开新的需求空间，液冷产业链将受益于ASIC芯片的普及。
• 投资建议：OCS相关厂商如腾景科技、炬光科技、德科立、光库科技、海泰新光、长芯博创、福晶科技、水晶光电；液冷相关厂商如英维克、领益智造、申菱环境、奕东电子、鼎通科技等值得关注。

风险提示

• AI技术发展不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 地缘政治风险。

投资评级与相关定义

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。

• 公司投资评级：

  • 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。

投资标的

• OCS相关厂商：腾景科技、炬光科技、德科立、光库科技、海泰新光（买入）、长芯博创、福晶科技、水晶光电（买入）。
• 液冷相关厂商：英维克、领益智造（买入）、申菱环境、奕东电子、鼎通科技。

信息披露

• 截至报告发布之日，东证资管与私募业务合计持有海泰新光（688677）股票达到相关上市公司已发行股份1%以上。

分析师申明

• 所有观点和建议均反映分析师个人看法，与薪酬无直接关系。

联系人

• 李晋杰，执业证书编号：S0860125070012，邮箱：lijinjie@orientsec.com.cn，电话：021-63326320

报告发布信息

• 发布日期：2026年4月28日
• 行业评级：看好（维持）
• 国家/地区：中国
• 行业：电子行业

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