20180917-华宝证券-期权日报_两市成交额刷新两年半新低_日内IV震荡下跌_6页_1mb

期权日报（20180917）总结

核心内容概览

本报告为2018年9月17日的期权市场分析，主要关注50ETF期权及上证50指数期货的市场表现，涵盖成交量、PCR指标、杠杆、隐含波动率、基差及套利机会等方面。

主要观点

1. 成交量与PCR指标

• 成交量：50ETF期权上一周权利金成交总额为34.25亿元，9月17日单日成交113.2万张合约。
• PCR指标：认购与认沽期权合约分别成交60.95万张和52.25万张，PCR为85.73%，接近历史均值80%，显示市场对上证50指数的短期预期偏中性。

2. 期权杠杆

• 理论杠杆：认购合约理论杠杆为正，认沽合约为负。虚值合约和近月合约的杠杆较高。
• 实际杠杆：通过实际涨跌幅与标的物涨跌幅的比值计算得出，反映市场实际交易杠杆水平。

3. 日内ATM隐含波动率

• 认购期权：ATM隐含波动率在21%至22.5%之间，呈震荡下跌趋势。
• 认沽期权：ATM隐含波动率在20.5%至22.5%之间，同样呈现震荡下跌。

4. 日内BorrowRate

• 借贷利率：50ETF期权合约隐含的借贷利率在0%左右，表明市场中可供融出的50ETF现货数量非常宽松，融资压力较小。

5. 上证50指数期货基差

• 基差走势：上证50指数期货合约日内基差宽幅震荡，主力合约当前升水约0.04%。
• 基差数据：
  • 当月：0.038306%
  • 次月：0.071641%
  • 一季：0.504996%
  • 二季：0.755008%

6. 无风险套利机会

• 平价套利：9月17日出现年化收益达3.15%的正向平价套利机会，盘口可容纳16个套利单元。
• 套利统计：
  • 当月：3.15%,16
  • 下月：1.39%,10
  • 一季、二季：无

关键信息汇总

风险提示

• 市场有风险，投资须谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 建议与市场实际情况相结合，独立判断，自行决策，自担风险。