轻工制造行业家居板块数据跟踪报告2021年第一期：1_2月新房竣工+45.87_，线上销售向好，家居龙头价值凸显-20210315-天风证券-16页_1mb

轻工制造行业分析总结（2021年第一期）

核心内容

2021年1-2月，轻工制造行业，特别是家居板块，呈现出显著回暖趋势。全国商品住宅销售面积、二手房成交面积以及竣工面积均实现大幅增长，线上销售表现强劲，家居龙头企业的销售数据积极，原材料价格整体上涨，为行业提供了良好的增长基础。

主要观点

1. 商品住宅销售情况

• 全国销售面积：2021年1-2月全国商品住宅销售面积达15609万平方米，同比上升108.4%，延续2020年10月以来的上涨趋势。
• 城市分化：一线城市修复速度最快，1-2月成交面积718万平方米，累计同比上升177.11%；二线城市成交面积1177万平方米，累计同比上升92.96%；三线城市成交面积831万平方米，累计同比上升102.23%。
• 30大中城市：1-2月成交面积2727万平方米，同比上升112.96%；其中2月同比上升304.55%，涨幅显著。

2. 二手房市场表现

• 9大城市二手房成交面积：1-2月累计成交1047万平方米，同比上升74.29%。
• 城市差异：北京二手房成交量287万平方米，同比上涨146.04%；深圳二手房累计成交94万平方米，同比上涨19.29%；青岛二手房累计成交87.29万平方米，同比上涨105.63%；苏州二手房累计成交137万平方米，同比上涨98.06%。

3. 住宅竣工面积

• 全国竣工面积：1-2月竣工面积达9862万平方米，同比增长45.87%。
• 交房预测：根据交房预测模型，预计未来两年交房情况将持续改善。

4. 精装修市场

• 精装修开盘量：2021年1月全国精装修商品房开盘量同比下降47.20%，但受16-18年高增长影响，2020-2021年精装修材料供应商收入仍有望较快增长。

5. 家居零售表现

• 全国家具零售额：1-2月全国家具零售额223亿元，同比上涨58.70%。
• 细分品类表现：
  • 衣柜类：1-2月销售额4.06亿元，累计同比上升90.68%。
  • 沙发类：1-2月销售额20.83亿元，累计同比上升101.43%。
  • 床类：1-2月销售额21.81亿元，累计同比上升72.93%。
  • 床垫类：1-2月销售额10.80亿元，累计同比上升164.51%。
  • 定制家居：索菲亚、欧派、好莱客等企业1-2月销售额均出现不同程度的下滑，但志邦家居、喜临门、顾家家居等企业表现强劲，销售额显著增长。

6. 原材料价格

• 板材价格：18厘刨花板均价67.09元，同比上升4.05%；2月环比上升0.65%。
• 中纤板价格：15厘中纤板均价77.67元，同比上升1.21%；2月环比上升0.46%。
• MDI价格：1-2月均价22686.49元/吨，同比上升45.84%；2月环比上升9.95%。
• TDI价格：1-2月均价13732.43元/吨，同比上升19.41%；2月环比上升19.56%。

关键信息

• 行业趋势：商品住宅销售、竣工、投资等数据持续改善，推动家居行业回暖。
• 线上销售：定制家居企业中，志邦家居、喜临门、顾家家居等线上销售表现突出。
• 原材料上涨：板材、MDI、TDI等主要原材料价格同比上涨，对成本构成压力。
• 投资建议：重点推荐【顾家家居】【志邦家居】【欧派家居】，关注【敏华控股】【江山欧派】【尚品宅配】【索菲亚】【好莱客】【皮阿诺】【金牌厨柜】【梦百合】等企业。
• 风险提示：装修需求低迷、交房不及预期、原材料价格上涨、汇率波动等。

总结

2021年1-2月，轻工制造行业尤其是家居板块表现强劲，销售和竣工数据均实现显著增长，线上销售持续向好。尽管部分定制家居企业销售额出现下滑，但整体市场仍保持增长态势，行业回暖周期预计持续两年。原材料价格总体上涨，对成本构成一定压力，但行业整体仍具备增长潜力。建议关注具备良好管理和渠道布局的企业，以在行业整合期持续成长。