金融工程定期：北上南下资金行为画像（2021年5月17日）-20210517-开源证券-12页_1mb

报告摘要

本报告由开源证券金融工程研究团队发布，重点分析了2021年5月17日前后北上与南下资金的行为画像及持仓情况，旨在揭示外资在A股与港股市场中的配置偏好与市场影响。

总体净流入趋势持续
- 北上资金自3月以来累计净流入约746亿元，较2020年同期有明显提升。
- 长期来看，外资对A股的净流入趋势未改变。
外资银行与券商行为差异
- 过去一个月，外资银行净流入约400亿元，而外资券商净流出约76亿元，两者行为方向不同。
- 外资银行与券商均增持了钢铁、建筑材料等行业，同时减持了汽车、非银金融和食品饮料等行业。
行业配置分歧显著
- 在多个行业中，外资银行与券商出现了较大的分歧，如电气设备、化工和家用电器等行业。
- 外资券商净卖出，而外资银行净买入。
指数偏好分析
- 外资在沪深300指数上5月前净流入，节后转为净流出；
- 对中证500和中证1000成分股则持续净流入。
风格偏好差异
- 成长风格个股的加仓主要来自外资银行，但近期有明显流出；
- 价值类个股则受到外资银行稳定净流入。
持仓概览
- 隆基股份、东方财富、平安银行为近一个月北上资金净加仓金额最高的个股；
- 中国平安为减仓金额最高的个股，累计净流出61.17亿元；
- 科华生物为全体托管机构净增仓比例最高的个股，达3.25%；
- 国瓷材料为外资银行净增仓比例最高的个股，达4.78%；
- 泉峰汽车为外资券商净增仓比例最高的个股，达3.37%。

港股市场回调，但南下资金净流入
- 恒生指数与恒生港股通指数本周分别下跌2.04%和1.96%；
- 港股日均成交额为1187亿港元，港股通成分股日均成交额为1019亿港元；
- 南向资金本周净流入约172.6亿港元。
南下资金来源与流向
- 港股通、港资机构、国际机构均呈净流入，中资机构净流入较少。
- 港股通净流入行业主要集中在电子、传媒、纺织服装、化工、家用电器等；
- 净流出行业包括休闲服务、非银金融、交通运输、房地产、有色金属等。
南下资金持仓收益
- 港股通、中资机构、港资机构、国际机构本周收益分别为-2.6%、-2.7%、-2.8%、-3.0%。
- 港股通的收益表现相对最佳。

累计净流入：2021年3月以来约746亿元，较2020年同期显著提升。
外资银行与券商：外资银行持续净流入，外资券商整体净流出。
行业偏好：外资银行与券商均增持钢铁、建筑材料；减持汽车、非银金融、食品饮料。
风格偏好：外资银行在价值股上稳定净流入，成长股则有明显分歧。
重点持仓：隆基股份、东方财富、平安银行为净加仓金额最高的个股；
国瓷材料为外资银行净增仓比例最高的个股；
科华生物为全体托管机构净增仓比例最高的个股；
泉峰汽车为外资券商净增仓比例最高的个股。

净流入总额：本周南向资金净流入约172.6亿港元。
净流入机构：港股通、港资机构、国际机构净流入；中资机构净流入较少。
行业偏好：港股通净流入行业为电子、传媒、纺织服装、化工、家用电器；
净流出行业为休闲服务、非银金融、交通运输、房地产、有色金属。
重点持仓：港股通净流入前十个股包括小米集团-W、腾讯控股、中国海洋石油、舜宇光学科技、李宁、JS环球生活、安踏体育、青岛啤酒股份、康希诺生物-B、中国移动。
收益表现：港股通收益相对较好，为-2.6%，国际机构收益最差，为-3.0%。