电子元器件行业深度分析_5G风起_VR飞扬_27页_3mb

文档总结

核心内容

随着5G技术的商用化，VR行业迎来了新的发展机遇。5G网络的高带宽和低时延特性解决了VR推广中长期存在的传输速度和延迟问题，为VR视频和游戏的成熟提供了基础。2019年韩国5G用户流量中VR贡献接近20%，显示出VR在5G环境下的巨大潜力。与此同时，华为推出VR Glass，以分体机形态支持Type-C连接华为旗舰手机，并可升级至6DOF，售价2999元，预计12月正式开售。

主要观点

• 5G与VR的协同效应：5G的商用推动VR行业进入拐点，VR视频和游戏成为5G消费级市场的两大支柱，预计未来将带动VR头显出货量增长。
• 华为VR Glass的创新：华为VR Glass在设计上突破传统，采用折叠式镜腿、轻薄机身（26.6mm厚）和低重量（166g），聚焦“轻薄易携”以吸引年轻人群，同时主攻视频应用，如健身和直播，具备成为爆款的潜力。
• VR市场格局：目前VR市场由索尼、Oculus和HTC主导，合计市场份额达75%。华为以多元化终端布局，有望打破现有格局。
• VR产业链：VR产业链涵盖硬件制造商、软件服务商和内容提供商，其中传感器、AMOLED显示屏和CPU芯片为关键元器件，国内厂商如韦尔股份、歌尔股份、京东方和全志科技等在这些领域有布局。

关键信息

5G对VR的推动

• 5G网络的峰值速率可达20Gbps，时延不超过1ms，远超VR所需的1Gbps和10ms。
• 韩国5G用户流量中VR占比近20%，显示VR在5G环境下的增长潜力。
• 中国联通发布5G+VR/AR采购需求，推动VR内容云端部署。

华为VR Glass

• 产品形态为分体机，支持Type-C连接华为手机，可升级至6DOF。
• 采用两块独立LCD显示屏，分辨率3200*1600，PPI高达1058。
• 机身厚度26.6mm，重量仅166g，显著优于竞品。
• 聚焦视频应用，如健身和直播，兼顾轻薄设计和功能拓展。

VR市场现状

• 2018年全球VR出货量同比下降28%，2019年Q1同比增长8%。
• 索尼、Oculus和HTC占据市场主导地位，合计市占率接近80%。
• 无屏头显作为过渡产品，分体机和一体机将成为未来主流。

VR产业链分析

• 传感器：进口依赖度高，但国内厂商如歌尔股份已有布局，2018年占全球PC端VR出货量的70%。
• AMOLED显示屏：三星为行业龙头，京东方已进入全球第二，未来国产替代空间巨大。
• CPU芯片：高通占据主导地位，国内厂商如全志科技、瑞芯微、炬芯科技等也推出VR专用芯片。

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 韦尔股份：卡位CIS，国内IC设计领先企业，重点推荐。
  • 歌尔股份：业务持续增长，VR/AR纵深发展，建议关注。
  • 京东方：国内显示屏龙头，成长可期，建议关注。
  • 欣旺达：手机电池PACK龙头，布局VR代工，建议关注。

风险提示

• VR市场需求不及预期。
• VR应用开发不及预期。

图表目录

• 图1：我国移动互联网流量、移动基站数量和主流厂商手机出货量
• 图2：VR发展脉络
• 图3：VR行业应用演进图谱
• 图4：2013-2016SteamVR游戏数量
• 图5：全球VR/AR出货量及增速（按季度）
• 图6：5G应用场景
• 图7：5G关键指标
• 图8：5G云化虚拟现实技术树
• 图9：5G+VR性能比较
• 图10：5G+VR/AR云游戏网络架构
• 图11：2016年中国VR市场各细分市场占比
• 图12：2021年中国VR市场各细分市场占比预测
• 图13：2018年全球VR设备出货量品牌占比
• 图14：2017-2018年各品牌VR设备出货量（单位：万台）
• 图15：华为终端产品类型
• 图16：传统绑带式VR
• 图17：华为VR Glass采用折叠式镜腿
• 图18：华为VR Glass厚度仅为26.6mm
• 图19：华为VR Glass重量仅为166g
• 图20：2019年和2018年Q1中国市场不同类型VR的产品销量（千台）
• 图21：华为VR Glass现场体验健身
• 图22：华为VR Glass现场体验电脑游戏
• 图23：消费者最期待的VR用途
• 图24：全球VR视频用户预估数（万人）
• 图25：VR产业链拆解
• 图26：InvenSense九轴传感器
• 图27：LCD与AMOLED屏幕原理示意图
• 图28：Oculus产品延时情况
• 图29：2017-2018年全球AMOLED屏幕出货量（单位：千万）
• 图30：京东方2014-2018年主营业务构成情况
• 图31：京东方2018年主营业务构成情况
• 图32：京东方2014-2019H1营业收入及增速
• 图33：京东方2014-2019H1归母净利润及增速
• 图34：京东方2014-2018年毛利率和净利率

表格目录

• 表1：VR视频演进路线
• 表2：代表厂商主要VR头显设备一览
• 表3：国内VR头显代表性产品型号
• 表4：全球主流手机品牌商销量
• 表5：VR头显分类与特点
• 表6：华为VR产品系列
• 表7：索尼PS VR产品系列
• 表8：Oculus VR产品系列
• 表9：HTC Vive VR产品系列
• 表10：主要VR一体机CPU处理器
• 表11：国内厂商主要VR芯片特点
• 表12：京东方AMOLED生产线