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报告摘要
晨会纪要总结（2022年08月04日）
一、市场策略分析
核心内容
市场重回基本面驱动，总体机会大于风险。7月制造业PMI回落至荣枯线下方，显示经济复苏仍需观察。8月市场预计将继续震荡偏弱，风格轮动加快。
主要观点
- A股估值处于合理偏低位置，多空力量趋于均衡。
- 2022年市场将呈现W型走势，8月中下旬为资产配置时点之一。
- 建议关注以下四大板块：
- 稳增长政策板块：地产、基建（投资端）；汽车、家电、建材（消费端）。
- 业绩边际改善板块：军工、交运、TMT、煤炭、农林牧渔。
- 困境反转板块：生猪养殖。
- 新能源等赛道股：关注医药、新能源车、光伏、风电、储能等业绩高增长且估值合理的标的。
关键信息
- 上证指数收跌0.71%，创业板指收跌1.86%。
- 两市共计成交金额11150亿，北向资金净流出10.49亿。
- 全部A股PE中位数为32.71倍，创业板PE中位数为41.34倍。
- 个股涨跌幅中位数为-0.62%，市场情绪仍偏谨慎。
二、基金研究动态
核心内容
8月3日，上证基金指数下跌0.25%。ETF市场表现分化，芯片、军工类品种表现突出。
主要观点
- 多数ETF品种表现不佳，仅部分如标普500ETF保持平稳。
- 芯片、军工类基金因行业基本面改善而表现较好。
关键信息
- 上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF均下跌。
- ETF成交额1087亿元，成交量631亿份。
三、债券市场综述
核心内容
8月3日，国债和国开债收益率普遍下行，期限利差有所走阔。
主要观点
- 市场流动性偏宽松，收益率下行反映市场对经济前景的谨慎态度。
- 债券市场整体保持稳定，但利差变化提示市场对长期经济预期的调整。
关键信息
- 1年期国债收益率下行1.8bp至1.75%，10年期国债收益率下行1.0bp至2.72%。
- 1年期国开债收益率下行2.0bp至1.75%，10年期国开债收益率下行1.8bp至2.89%。
- DR001下行4.5bp至1.02%，DR007下行8.6bp至1.30%。
- 国债期货主力合约上涨，信用利差略有变化。
四、重要财经资讯
核心内容
国内经济政策持续发力，推动稳增长，同时外贸和新能源产业政策亦有新动向。
主要观点
- 国家发改委强调政策效应释放，推动投资和消费。
- 商务部指出服务贸易增长，其中知识密集型服务出口增长显著。
- 工信部推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设。
- 中小微企业外贸竞争力增强，受益于RCEP政策。
- 农业现代化技术体系建设专项管理办法出台，推动科技创新。
- 钢铁产业要提升资源利用效率，推进绿色低碳发展。
- 国际可再生能源署看好中国能源转型对经济增长的推动作用。
关键信息
- 服务进出口总额同比增长21.6%，服务出口增长24.6%，进口增长18.9%。
- 知识密集型服务贸易增长9.8%，其中电信计算机和信息服务增长16.3%。
- 新能源车6月销量同比上涨54%，渗透率提升至16%。
- 中国是全球最大的可再生能源市场和设备制造国，提供全球40%的就业岗位。
- 两部门印发《现代农业产业技术体系建设专项管理办法》，规范农业科研组织模式。
五、行业及公司动态
核心内容
新能源汽车市场持续增长，部分重点公司动作频频，积极布局未来业务。
主要观点
- 全球新能源车市场增长显著，特斯拉重回销量榜首。
- 和而泰拟定增募资6.5亿元，用于汽车电子与储能业务。
- 凯莱英拟回购4-8亿元股份，用于股权激励及减资。
关键信息
- 6月全球新能源车销量91.3万辆，同比上涨54%。
- 和而泰拟建设汽车电子全球运营中心，投入1.2亿元用于数智储能项目。
- 凯莱英2022H1归母净利润预计增长282.99%-305.97%，Q2增长316.33%-352.21%。
- 公司风险提示包括市场需求、成本传导、市场拓展不及预期等。
六、湖南经济动态
核心内容
湖南本地企业动态及地方政策调整，涉及湘股和大件运输管理。
主要观点
- 正虹科技将分公司改制为全资子公司，提升市场开发能力。
- 湖南出台加强大件运输管理服务政策，提升审批服务效率。
关键信息
- 正虹科技设立两家新公司，承接原有分公司的业务和人员。
- 湖南省出台《关于进一步加强和规范大件运输管理服务工作的若干意见》，涵盖许可申请、动态监管、信息化建设等方面。
七、投资评级系统说明
核心内容
投资评级基于报告发布日后6-12个月内股票/行业相对沪深300指数的表现。
主要观点
- 投资评级分为买入、增持、持有、卖出，分别对应不同收益预期。
- 行业评级分为领先大市、同步大市、落后大市。
关键信息
- 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
- 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。
- 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%。
- 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
- 行业领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
- 行业同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%。
- 行业落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。
八、免责声明
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