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格林大华期货纸浆早报总结（20220804）

核心内容

本报告主要分析了2022年8月4日纸浆市场的短期走势及影响因素，重点围绕供应端扰动、需求端变化、价格走势以及相关风险因素进行总结。

主要观点

• 市场趋势：纸浆期价近期呈现高位震荡态势，主要由于供应端出现频繁扰动，同时下游纸企需求分化，整体市场处于供需博弈状态。
• 操作建议：建议投资者采取观望或区间操作策略，关注价格在7450-7500元/吨之间的压力位和7000-7050元/吨之间的支撑位。

关键信息

供应端扰动

• 欧美纸厂停工：近期欧美部分纸厂停工，对中国的供应有所减少。
• 乌厂转产：据伊利姆消息，乌厂转产本色浆和阔叶浆，导致8月针叶浆供应量减少，无报价。
• 港口库存下降：截至7月28日，国内纸浆港口库存为173.3万吨，环比减少6.8万吨，显示市场供应有所收紧。
• 进口数据：2022年6月中国纸浆进口量为235.2万吨，同比减少6.4%，环比减少2.6%；1-6月累计进口量1476.6万吨，累计同比减少6.6%。

需求端变化

• 生活用纸需求上升：生活用纸企业产量环比增长4.4%，开工率环比上升1.8%，下游采购积极性提高，出货速度加快。
• 文化纸需求疲软：文化纸方面，铜版纸企业库存57.9万吨，环比下降0.5%，但开工率环比下降0.8%；双胶纸企业库存85.3万吨，环比下降1.1%，开工率环比下降1%。

价格走势

• 现货价格稳定：受终端刚需采购影响，现货价格保持稳定。
• 期价震荡：纸浆期价在高位震荡，短期内缺乏明确趋势。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场资金流动。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格变化对成本有直接影响。
• 下游纸企开工情况：纸企开工率的变化将直接影响纸浆需求。
• 资金面情况：市场资金状况可能影响投资者操作及价格走势。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283