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每日晨报总结（2022年8月4日）

核心内容概述

本日晨报涵盖多个行业分析，包括非银金融、房地产、家用电器、传媒互联网、以及个股点评（北摩高科、九毛九、东宏股份）。整体内容聚焦于市场趋势、行业表现、政策影响及投资建议，旨在为投资者提供全面的市场洞察与策略参考。

主要观点与关键信息

非银金融

• 公募基金销售保有规模回升：2022Q2公募基金销售保有规模环比提升，其中偏股型基金销售保有规模增长7.28%，非货基增长10.07%。
• 券商渠道市占率提升：券商渠道在偏股型和非货基销售中的市占率持续上升，华泰证券和中信证券分别在偏股型和非货基销售中占据领先位置。
• 投资建议：看好财富管理龙头东方财富（300059），认为其在客户资源和渠道优势上具备较大发展空间。

房地产

• 7月百强房企销售数据：7月TOP100房企销售操盘金额为6065.2亿元，环比下降27.02%，同比下降35.27%。
• 销售复苏较弱：销售复苏态势较弱，主要受传统销售淡季、疫情及行业风险事件影响。
• 分化加剧：央国企与强信用民企销售恢复较快，而部分房企销售仍面临较大压力。
• 投资建议：关注优质住宅开发企业如万科A、保利发展、招商蛇口等，以及物业管理公司如招商积余、旭辉永升服务。

家用电器

• 政策支持促消费：商务部等13部门推出“以旧换新”和家电下乡政策，有望推动家电需求改善。
• 行业景气度回升：7月申万家电指数下跌2.45%，但优于沪深300指数，行业估值处于中等偏低水平。
• 投资建议：建议关注传统家电龙头（美的集团、格力电器、海尔智家、老板电器）和细分行业龙头（科沃斯、石头科技、莱克电气、火星人）。

传媒互联网

• 传媒板块配置下降：2022Q2传媒行业在公募基金重仓中的占比降至0.90%，排名下滑。
• 持仓集中度上升：传媒板块持仓集中度提升，前十大公司占比达91.11%，分众传媒、国联股份等成为主要持仓标的。
• 投资建议：推荐游戏及互联网板块，关注心动公司、吉比特、腾讯控股、快手-W等企业。

个股点评

北摩高科（002985）

• 业绩承压：2022年上半年营收6.43亿元，同比增长10.99%，但归母净利润同比下降7.09%。
• 疫情影响：疫情对部分业务（如刹车盘、检验试验）造成较大冲击，但飞机刹车控制系统及机轮业务增长显著。
• 投资建议：公司作为航刹领域龙头，技术优势明显，预计2022-2024年归母净利分别为5.09亿、7.06亿、9.06亿，维持“推荐”评级。

九毛九 (09922.HK)

• 1H22业绩稳定：营收18.99亿元，同比-6.1%；归母净利0.55亿元，同比-70.4%，但剔除外汇亏损后仍保持盈利。
• 门店扩张计划：太二开店计划由150家下调至120家，但怂火锅开店目标上调至15家，反映业务复苏预期。
• 投资建议：预计2022-2024年归母净利分别为2.1亿、7.9亿、10.7亿，给予“推荐”评级。

东宏股份 (603856)

• 业绩明显好转：2022年上半年营收14.03亿元，同比增长24.84%；归母净利1.30亿元，同比增长5.08%。
• 盈利能力提升：毛利率有所回升，费用率下降，公司业务拓展迅速，产能增长63%。
• 投资建议：看好公司在基建水利、市政工程中的发展，预计2022-2024年归母净利分别为325.14百万元、442.60百万元、556.89百万元，给予“推荐”评级。

风险提示

• 非银金融：基金行业发展不及预期、市场波动影响业绩。
• 房地产：销售修复不及预期、政策宽松效果不及预期。
• 家用电器：原材料价格变动、新兴品类景气度下滑、行业竞争加剧。
• 传媒互联网：市场竞争加剧、政策及监管环境变化、内容审查风险。
• 个股：北摩高科面临军品订单不及预期、客户集中度风险；九毛九面临疫情反复、开店进度不及预期；东宏股份存在基建投资不及预期、原材料价格涨幅超预期等风险。

投资建议汇总

分析师信息

• 分析师：丁文（策略分析师，英国曼彻斯特大学金融与会计硕士）
• 研究领域：曾从事房地产行业研究，2017年起从事策略研究。
• 承诺：以独立、客观的态度出具研究报告，不与报告推荐或观点直接相关。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师覆盖股票平均回报10%及以上

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