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开源证券2023年05月17日晨会纪要分析

总量研究

• 宏观政策：
  • 货币政策突出“稳”，稳健性、再贷款再贴现的稳定性以及货币信贷节奏的平稳性是核心。
  • 前央行报告中对经济描述更加乐观，指出国内经济增长好于预期。
  • 对通胀担忧有所缓和，认为物价水平将温和回升，不存在长期通缩或通胀基础。
• 货币政策导向：
  • “稳”货币、“宽信用”、“稳利率”，后续降准、降存款利率等仍有可能。
  • 债市方面：债市收益率短期上行可能性增大。

行业公司动态

1. 商贸零售：
   • 医美行业监管加强，关注合规龙头爱美客、朗姿股份。
   • 化妆品行业一季度多数公司业绩承压，备战618；国货美妆龙头珀莱雅、巨子生物值得关注。
2. 化工：
   • 芳烃产业链有复苏迹象，PTA价差修复，纱线企业扭亏为盈。
   • 制冷剂行业在供给恢复和需求增长下景气度上行。
   • 宏观经济持续复苏，看好周期底部扩张的白马龙头。
   • 工国企如中国石化、中国海油等或迎来价值重估。
3. 传媒：
   • 芒果超媒：内容驱动增长，AIGC赋能制作与营销，维持“买入”评级。
4. 汽车：
   • 钱江摩托做为国内中大排量摩托龙头，受益于该领域高景气，维持“买入”评级。

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