20180619-致富证券-有才天下猎聘-06100.HK-新股研究_有才天下猎聘_2页_779kb

报告摘要

有才天下信息技術有限公司（6100.HK）新股速遞總結

核心內容

有才天下信息技術有限公司（6100.HK）於2018年6月29日在香港交易所上市，是一家專注於中高端人才線上獲取服務的平台。公司主要業務包括為企業客戶提供人才獲取服務，服務形式包括訂購型（如簡歷下載）及交易型（如「面試快」及「入職快」）。截至2017年底，集團已連接約3,890萬名註冊個人用戶、24.86萬名驗證企業用戶及10.184萬名驗證獵頭。

主要日期

公開發售截止日期：2018年6月22日中午12時正
公告申請結果：2018年6月28日
上市日期：2018年6月29日

聯席保薦人

摩根士丹利亞洲有限公司
J.P.Morgan Securities (Far East) Limited

發售資訊

全球發售股份數目：88,000,000股
香港公開發售股份佔比：10.0%
發售價範圍：28.50港元至35.50港元
估計集資金額：25.08億港元至31.24億港元
每手入場費：7,171.55港元

所得款項用途

提高研發能力及產品組合：40%
收購或投資資產及業務：25%
收進及實施銷售及營銷計劃：25%
營運資金及一般企業用途：10%

估值資訊

根據招股文件，截至2017年底，假設萬仕道重組已完成，並按發售後預期發行的4.96億股股份計算，股東應佔未經審核備考經調整有形資產淨值為22.46億元至27.33億元人民幣，折合每股未經審計備考經調整有形資產淨值為4.52港元至6.75港元（按1.2231港元/人民幣匯率計算）。

行業概要

根據灼識諮詢報告，中國人力資源服務市場規模從2013年的約1,582億元人民幣增長至2017年的3,434億元人民幣，複合年增長率為21.4%。預期市場規模將繼續增長至2022年的8,421億元人民幣，年複合增長率為19.7%。

財務數據（截至12月31日止年度）

項目	2016年	2017年	變動(%)
收益	587,099	824,662	40.5%
收益成本	(90,803)	(131,685)	45.0%
毛利	496,296	692,977	39.6%
其他所得	9,086	6,448	-29.0%
銷售及營銷開支	(482,290)	(487,274)	1.0%
一般及行政開支	(80,610)	(93,870)	16.4%
研發開支	(86,390)	(91,920)	6.4%
營業虧損/溢利	(143,908)	26,361	--
財務收入/(成本)凈額	4,180	(18,810)	--
除稅前虧損/溢利	(139,728)	7,551	--
年度虧損/溢利	(139,728)	7,551	--
股東應佔虧損/溢利	(139,179)	8,998	--