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冠通期货研究报告总结：焦煤日报 - 化工品上行

核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年3月3日发布的《焦煤日报》，主要分析焦煤市场的近期走势及影响因素。报告指出，尽管基本面偏弱，但受地缘政治冲突带来的市场情绪影响，焦煤价格在当日出现高开高走，上涨幅度超过4%。同时，报告关注了国内焦煤供应与需求的恢复情况，以及政策和终端市场对价格的潜在影响。

市场行情分析

当日走势

• 焦煤价格：当日焦煤期货价格高开高走，上涨幅度超过4%。
• 地缘冲突影响：2月28日，伊美冲突升级，伊朗最高领袖身亡，军事行动仍在持续，导致霍尔木兹海峡封锁。地缘政治紧张局势对能源化工类大宗商品造成下行压力，但焦煤价格却逆势上涨。

基本面分析

• 供应恢复：国内焦煤矿山逐步复工，开工率大幅提升20个百分点，至68.24%。同时，蒙煤三大口岸保持正常运行，进口煤供应逐步恢复。
• 库存变化：焦煤矿山库存增加6.04万吨，表明供应端有所改善。
• 需求端表现：
  • 独立焦企：日均产量小幅上升，环比增加0.55万吨。
  • 钢厂：焦炭日均产量略有下降，环比减少0.13万吨；但铁水产量增加2.79万吨，显示钢厂节后小幅复苏。
• 冬储补库支撑结束：节后终端市场表现仍需关注，当前市场对政策有观望态度。

现货市场数据

价格情况

• 蒙5#主焦原煤自提价：1013元/吨，较上个交易日上涨7元/吨。
• 介体现货价：1270元/吨，较上个交易日持平。

基差分析

• 主力合约期货收盘价：1127元/吨。
• 山西介休基差：143元/吨，较上个交易日下降33元/吨。

基本面跟踪

供应数据

• 国内523家样本矿山炼焦煤开工率：68.24%，环比上升19.35个百分点。
• 精焦煤日均产量：64.9万吨，环比增加19.02万吨。

需求数据

• 独立焦企日均产量：64.29万吨，环比增加0.55万吨。
• 247家钢厂焦炭日均产量：47.1万吨，环比减少0.13万吨。
• 247家钢厂日均铁水产量：233.28万吨，环比增加2.79万吨。

市场展望

• 短期回调风险：尽管当前焦煤价格受情绪外溢影响上涨，但随着市场情绪恢复冷静，焦煤价格可能受到下游需求拖累而回调。
• 政策预期：临近国内重大会议，市场对政策存在观望和预期，房地产刺激政策的出台可能对终端市场产生一定影响。

投资提示

• 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。
• 业务资质：冠通期货具备期货交易咨询业务资格，本报告仅供特定客户参考，未经授权不得复制、引用或转载。
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联系方式

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报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

报告作者

• 王静：冠通期货研究咨询部分析师，执业资格证书编号：F0235424/Z0000771

数据来源

• 钢联数据
• 冠通研究咨询部
• 隆众咨询、WIND、金十期货网站等