> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇日报 # 1期货市场 今日，甲醇主力合约MA2605当日收盘2553元/吨，较前一日上涨75元，涨幅 $3.03\%$ ；日内最高触及2721元/吨，最低下探2437元/吨，现货端华东市场主流成交2525-2540元/吨，期货升水，期现联动增强但现货跟进乏力。 图1：MA605分时图 数据来源：Wind # 2 影响因素 中东局势升级，伊朗关闭霍尔木兹海峡导致全球约 $20\%$ 原油及甲醇海运受阻。伊朗作为中国最大甲醇进口来源国，其1739万吨/年产能（占中东总产能 $59.78\%$ ）出口中断，市场担忧3-4月进口量从75万吨降至60万吨，供应收缩预期推升价格。但国内自给率超 $90\%$ ，伊朗进口占总消费比重不足 $8\%$ ，实际供应缺口有限。 国内甲醇产能充足，2025年底总产能超1.16亿吨，2026年新增产能370万吨，行业开工率维持高位。沿海港口库存7.89万吨，处于历史同期偏高水平，去库节奏缓慢。下游MTO装置因利润低 迷开工率不足 $60\%$ ，传统需求如甲醛、二甲醚采购以刚需为主，未现大规模补库，需求端支撑乏力。 图2：MA2605日线 数据来源：Wind # 3行情展望 短期甲醇期货或维持区间震荡，核心矛盾在于地缘溢价与基本面宽松的博弈。需重点关注霍尔木兹海峡通航进展及伊朗装置复产节奏，若冲突缓和，地缘溢价将快速回吐；沿海港口库存能否在进口收缩背景下启动去库；MTO装置复工及传统需求补库意愿，需求端改善是价格持续上涨的关键。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！