20211217-天风证券-轻工制造行业专题研究_家居板块数据跟踪报告2021年第十期_11月住宅新开工及销售持续承压_竣工单月由负转正_14页_1mb

报告摘要

本报告对2021年11月中国轻工制造行业的核心数据进行跟踪分析，重点聚焦家居板块，涵盖新房销售、二手房交易、住宅新开工与竣工面积、精装修市场运行情况、家具零售数据及原材料价格变化等方面，旨在评估行业整体发展趋势与投资机会。

新房销售：2021年1-11月全国住宅商品房销售面积为13.91亿平方米，同比上升4.4%，较2019年同期增长6.4%。11月单月销售面积同比下降16.3%，较2019年11月下降6.8%。
二手房交易：2021年1-11月9大城市二手房成交面积6289万平方米，累计同比减少3.78%，较2019年同期减少9.88%。11月单月二手房成交面积同比减少29.69%，较2019年同期减少26.43%。
城市分化明显：
- 一线城市：1-11月成交面积3980万方，累计同比上升19.23%，较2019年增长30.64%。
- 二线城市：1-11月成交面积8286万方，累计同比上升18.58%，较2019年增长5.76%。
- 三线城市：1-11月成交面积4550万方，累计同比下降11.91%，较2019年下降14.39%。
精装修市场：1-10月精装新开盘房间累计231.5万套，同比减少13.2%；10月单月开盘项目27.3万套，同比减少29.2%。精装修市场增长放缓，受高基数影响。

新开工面积：2021年1-11月全国住宅新开工面积13.50亿平方米，同比下滑8.4%，较2019年同期下降10.85%。11月单月新开工面积同比下降22.4%，较2019年同期减少20.50%。
竣工面积：2021年1-11月全国住宅竣工面积4.95亿平方米，同比上涨16.24%，较2019年增长9.51%。11月单月竣工面积同比增长13.23%，较2019年增长20.10%。
交房预测：根据交房预测模型，预计未来1-2年竣工面积仍将维持高位。

全国家具零售额：2021年1-11月全国家具零售额1494亿元，累计同比增加16.9%，较2019年同期降低14.99%。11月单月零售额167亿元，同比上涨6.1%，较2019年同期减少13.61%。
细分品类表现：
- 衣柜类：11月销售额7.55亿元，同比上升46.74%，较2019年同期增加45.68%。
- 沙发类：11月销售额67.5亿元，同比上升57.77%，较2019年同期增加83.35%。
- 床类：11月销售额63.17亿元，同比上升60.74%，较2019年同期上升56.66%。
- 床垫类：11月销售额50.15亿元，同比上升84.72%，较2019年同期增加206.47%。
- 定制衣柜：11月销售额10.22亿元，同比上升39.04%，较2019年同期上升9.81%。
- 整体橱柜：11月销售额9.90亿元，同比上升2.33%，较2019年同期上升94.51%。

板材价格：
- 刨花板：1-11月均价69.16元，同比上升7.29%，较2019年同期上升7.59%；11月均价71.03元，环比下降0.23%。
- 中纤板：1-11月均价79.58元，同比上升3.29%，较2019年同期上升4.64%；11月均价81.23元/张，环比下降0.15%。
化工原料价格：
- MDI：1-11月均价22309.69元/吨，同比上升30.24%，较2019年同期增加13.65%；11月均价22722.73元/吨，环比下降1.66%。
- TDI：1-11月均价14504.41元/吨，同比上升18.62%，较2019年同期增加7.28%；11月均价14468.18元/吨，环比下降1.02%。

行业趋势：11月新开工和销售持续下行，竣工单月由负转正，行业增速下行，宏观压力或加速行业洗牌。
投资方向：
- 内销家居板块：推荐【喜临门】【顾家家居】【敏华控股】，认为其增长更优。
- 定制家居板块：推荐【欧派家居】【志邦家居】【索菲亚】，龙头优势明显。
投资评级：行业评级为“强于大市”，维持不变。