20241027-天风证券-建筑材料行业研究周报_Q3建材持仓环比提升_重视周期底部配置机会_7页_706kb

行业研究周报：建筑材料

核心观点

• 投资评级：行业评级“强于大市”（维持），个股推荐包括海螺水泥、西部水泥、三棵树等。
• 近期表现：水泥价格持续上涨，消费建材个股表现强势。
• 政策利好：地产与基建相关政策密集落地，推动市场信心恢复及需求改善。

行情回顾

• 本周建材指数涨幅达5.0%，沪深300同期涨0.79%。
• 个股表现差异显著，如西部水泥下跌6.03%，福莱特涨366%。
• Q3基金对建材行业配置比例环比提升0.08个百分点，超配比例缩小。

Q3持仓变化

• 总体偏好：成长性更强的中小龙头企业更受青睐。
• 重点品种：三棵树、福建水泥、菲利华持仓增加，塔牌集团、中国巨石减持。
• 需求趋势：二手房市场转暖带动C端消费建材韧性，大宗产品价格稳中有升。

标的推荐

• 重点公司：海螺水泥（买入，高P/E）、西部水泥（买入，估值修复弹性）、
• 消费建材：三棵树、兔宝宝受益于地产政策回暖。
• 新材料/新能源：玻纤（中国巨石）、光伏玻璃（旗滨集团、信义玻璃）等增长领域潜力大。

风险提示

• 宏观风险：基建、地产需求波动可能削弱涨价趋势。
• 估值风险：新材料成长未达预期或引发估值回调。
• 资产负债表风险：地产链企业坏账超预期减值。

注：翻译和总结均基于文本内容，不涉及图表，且未添加原始标注（如代码、分析师信息）。