20220815-金源期货-锌周报_锌价震荡偏强_但上涨动力趋缓_6页_982kb

锌价震荡偏强，但上涨动力趋缓

核心内容

锌价近期呈现震荡偏强走势，但上涨动能逐渐减弱。市场受到宏观因素和基本面的影响，整体趋势偏向稳定，但存在回调风险。

主要观点

• 宏观面：美国7月CPI数据低于预期，市场对美联储加息的预期有所降温，美元指数回落对金属价格形成支撑。然而，密歇根大学消费者信心指数高于预期，加上国内金融数据不佳，导致锌价在周五出现回调。
• 基本面：欧洲地区因高温干旱，电价高企，炼厂亏损，叠加嘉能可警告言论，市场对欧洲减产预期升温。但实际减产尚未兑现，利多效应仅限于情绪面。
• 国内供应与需求：国内部分省份限电对冶炼端影响有限，但需求端恢复缓慢，镀锌板块开工率环比上升，压铸锌合金板块受终端消费疲软影响，开工率下降，氧化锌板块订单有限，企业采购谨慎。
• 库存变化：LME库存小幅上升，上期所库存下降，但整体社会库存有所增加，显示市场供需仍偏紧。
• 价格走势：沪锌主力Zn2209合约周度涨幅达2.28%，伦锌周度涨幅4.02%。现货升水高位运行，市场缺货现象持续。

关键信息

一、交易数据

二、行情评述

• 沪锌走势：Zn2209合约先抑后扬，周初回调后受美国CPI数据影响走强，突破25000元/吨压力，最终收于25160元/吨，周度涨幅2.28%。周五跳空低开，收于24820元/吨。
• 伦锌走势：延续反弹走势，周五涨势放缓，收于3609.5美元/吨，周度涨幅4.02%。
• 现货市场：上海、宁波、广东、天津等地锌价普遍升水，市场整体清淡，部分区域出现缺货现象。
• 库存变化：LME库存小幅上升，上期所库存下降，但整体社会库存增加，显示市场供需偏紧。

三、行业要闻

1. 欧洲能源危机加剧：莱茵河部分河段因高温无法通航，影响能源运输，加剧欧洲能源危机。
2. 江西思远项目投产：一期项目8月试水，9月正式生产，二期项目一年后投产，产能将翻倍。
3. 中国汽车产销：7月汽车产销分别完成245.5万辆和242万辆，创历年同期新高。
4. 工程机械销售：7月挖掘机销售17939台，同比增长3.42%，但1-7月同比下降33.2%。

操作建议

• 操作建议：多单持有。
• 风险因素：海外宏观风险，国内需求远不及预期。

联系信息

• 联系人：黄蕾
• 电子邮箱：jytzzx@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105

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