20240205-东兴证券-银行行业报告_下半年理财规模回升_业绩表现较好_12页_1mb

市场情况：2024年2月5日，东兴证券发布银行行业报告。上周中信银行指数跌幅为0.53%，跑赢沪深300指数（-0.97%），列行业第1位。细分板块中，国有行上涨1.35%，城商行、股份行和农商行分别下跌0.56%、1.43%和3.36%。

理财市场：2023年下半年理财规模回升，全年累计募集资金30.1万亿元，较上年多增0.75万亿元。理财公司存续规模占比提升至32.6%，净值型理财占比达68.8%，固收类产品和现金管理类产品占比显著提升。

房地产政策：首批“白名单”项目落地，覆盖27个城市83个项目，涉及3218个房地产项目，其中84%为民营和混合所有制企业。城中村改造专项借款陆续发放，国开行、农发行投放超百亿。

投资建议：当前实体需求偏弱，稳增长政策持续发力。建议关注高股息国有大行（如工、农、中、建）与高成长区域小行。报告维持“看好”评级。

风险提示：经济复苏不及预期、政策力度弱于市场假设和资产质量恶化等风险。

流动性动态：央行净回笼1870亿元，资金面总体宽松。DR001/DR007利率分别降至1.72%/1.84%，国债和国开债到期收益率亦有所下行。

个股动态：厦门银行、青岛银行披露2023年业绩快报，均实现高速增长。理财估值降至0.56倍PB，但北向资金继续净流出。

注：数据截止时间均为2024年2月5日前