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沪铝早报-2022年8月26日总结

核心内容

2022年8月26日的沪铝早报主要分析了铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及市场预期，同时涵盖了近期利多与利空因素、逻辑分析、现货价格、期现价差、交易所库存、氧化铝、铝棒、进口利润和供需平衡等多个方面。

主要观点

铝市场基本面

• 供给扰动为主：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策进一步控制产能扩张，导致供给端受到较大影响。
• 需求不强劲：下游需求表现疲软，房地产行业延续低迷，铝棒库存虽有所下降，但整体仍维持高位。

市场指标分析

• 基差：现货价格为18860元/吨，基差为-50元，贴水期货，市场情绪中性。
• 库存：上期所铝库存较上周增加19150吨，达到197886吨，库存偏多。
• 盘面走势：收盘价收于20日均线上，且20日均线持续向上运行，显示偏多趋势。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头减少，整体偏空。

预期与区间

• 长期预期：碳中和政策推动铝行业变革，长期利好铝价。
• 短期预期：俄乌战争对俄铝供应造成扰动，但国内消费不畅，铝价预计震荡运行。
• 沪铝2210合约：预计在$18200\sim 19200$区间内交易。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，推动行业向绿色转型。
• 俄乌战争影响：导致俄铝供应减少，炒作情绪推高铝价。
• 能源危机：提高电解铝成本，间接支撑铝价。

利空因素

• 铝棒库存高企：库存维持历史高位，压制消费。
• 全球经济疲软：高铝价抑制下游需求。
• 铝价利润高位：利润维持在历史高位，可能引发回调压力。

逻辑分析

• 当前市场主要受俄乌战争引发的供应担忧影响，推动铝价上涨，但国内消费疲软与库存压力限制了上涨空间。

数据与图表说明

现货价格

• 昨日长江现货价格为18820元/吨，上涨260元。
• 今日长江现货价格为18860元/吨，上涨40元。
• 现货价格季节性分析图显示铝价在特定季节呈现波动趋势。

期现价差

• 图表显示期现价差走势，反映期货与现货价格的差异变化。

交易所库存

• 国内库存处于累库状态，LME库存下降，显示全球库存维持较低水平。

氧化铝与铝棒

• 国内氧化铝价格和库存均呈现季节性波动趋势。
• 铝棒库存维持高位，表明消费疲软。

进口利润

• 进口处于亏损状态，亏损1200元/吨，显示国际市场铝价相对较高。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡图显示全球供需关系的变化，为市场提供参考。

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