20241229-广发期货-有色金属锡周报_供应侧修复预期_锡价偏弱震荡_22页_2mb

锡周报内容总结

一、行情回顾

本周锡价呈现震荡走势，周初受国内政策提振有所反弹，但随着反弹，现货成交转弱，交易者多持观望态度，价格随后再度走弱。

二、精炼锡供应端情况

1. 锡矿进口方面，11月进口量环比大幅下降，缅甸进口量下滑明显，预计年底前进口将维持低水平。国内加工费周环比回落500元/吨，月环比下调1000元/吨，供应偏紧情况显现。
2. 精炼锡产量略有增加，但原料供应压力仍存，冶炼企业生产维持或略有减产。

三、精炼锡消费端情况

下游需求方面，终端消费热度略有下降，焊锡开工率小幅增加但仍谨慎。全球半导体和新能源汽车、光伏领域需求延续增长，精锡消费结构中锡焊料占比最高。

四、库存及升贴水

现货升贴水有所走弱，进口亏损幅度扩大，国内外库存均处于历史偏低水平，但进口窗口暂未打开。

五、品种观点

建议空单继续持有，等待价格调整后逢高做空。预计短期锡价偏弱震荡，主要受供应侧修复预期和需求偏弱影响。