20251123-国信证券-海外资管机构月报_10月美国股票型ETF资金净流入超千亿_当前规模已超10万亿美元_15页_2mb

美国公募基金市场10月动态摘要

• 基金收益表现
  10月，美国股票型基金业绩中位数为0.56%，强于债券基金但弱于国际股票基金（0.89%）和资产配置基金（1.20%）。
  分风格看，股票型大盘成长风格表现最佳，收益中位数3.07%；国际股票中新兴市场债券收益最高，为1.34%；资产配置基金中目标日期型表现最强。

• 资金流向概览
  10月，主动管理型基金整体净流入190亿美元，被动基金净流入1118亿美元，ETF资金净流入1044亿美元。
  股票型开放式基金资金净流出970亿美元，对比ETF净流入1044亿美元，呈现反向资金流动。

• 头部机构动向
  开放式基金：Vanguard、CapitalGroup资金净流出最多，分别为232亿、101亿美元。
  ETF：Vanguard、iShares资金净流入最多，分别为505亿、311亿美元。

• 资产配置与新基金
  债券型基金资金净流入275亿美元，是开放式基金中主要流入类型。
  ETF规模占比达78%，股票型ETF（10.2万亿美元）规模最大；10月新发ETF58只，开放式基金仅4只。

• 市场观点
  核心主题为政策动向与科技/比特币前景：

  • Fidelity：美联储可能提前降息，看好数字资产发展，预计2026年更稳定。
  • PIMCO：关税对美国经济短期影响有限，担忧全球贸易风险；关注技术支出。
  • BlackRock：欧洲股市表现拉胯，推荐美国市场；科技支出驱动经济。

• 核心结论
  被动基金与ETF优势显著，机构仍偏爱股债组合调整；技术概念股与比特币ETF是未来增长点，同时需关注美联储政策与欧洲疫情后需求变化。