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海外资管机构月报【国信金工】总结

核心内容概述

本报告聚焦于2026年2月美国公募基金市场的主要表现，包括收益情况、资金流向、产品发行及头部资管机构的动向，并对海外头部资管机构的市场观点进行梳理。报告旨在为投资者提供关于美国市场动向的参考信息。

一、美国公募基金市场月度收益

• 2026年2月，国际股票型基金业绩中位数为 $3.25%$，优于美国股票型基金（$1.19%$）、债券型基金（$1.08%$）和资产配置型基金（$1.67%$）。
• 各类基金的收益分布显示，不同风格和地域的基金表现差异显著。例如，美国股票型基金中，中盘风格收益最好（$3.04%$），而大盘成长风格收益最低（$-3.09%$）。
• 国际股票型基金中，2026年2月日本基金表现最佳（$9.76%$），而2026年初至今，拉丁美洲、日本和全球新兴市场基金表现突出，区间收益中位数分别为 $19.86%$、 $15.99%$、 $14.73%$。
• 债券型基金中，新兴市场债券表现最好（$1.32%$），2026年初至今收益中位数为 $2.59%$。
• 资产配置型基金中，灵活配置型基金表现最佳（$2.11%$），2026年初至今收益中位数为 $5.12%$。

二、美国非货币基金资金流向

• 2026年2月，主动管理型基金整体净流入521亿美元，被动基金整体净流入1164亿美元。
• 开放式基金中，主动型基金净流出192.68亿美元，被动型基金净流入54.95亿美元。
• ETF中，主动型ETF净流入713.71亿美元，被动型ETF净流入1108.96亿美元。
• 股票型基金中，资金流出开放式基金并流入ETF，形成明显资金流向差异。

三、头部资管机构资金净流入

• 美国开放式基金规模Top10资管机构中，T. Rowe Price和Capital Group资金净流出较多，分别为46亿美元和39亿美元。
• ETF规模Top10资管机构中，Vanguard和iShares资金净流入最多，分别为583亿美元和398亿美元。

四、美国基金市场新发产品

• 2026年2月，美国基金市场新成立基金共68只，其中57只为ETF，11只为开放式基金。
• 按资产类别区分，新成立股票型基金39只，债券型基金23只，资产配置型基金6只。
• ETF规模占比较大，股票型ETF和债券型ETF分别净流入1036亿和501亿美元。

五、海外资管机构观点梳理

1. 美国宏观经济展望

• Fidelity：认为伊朗冲突可能带来长期地缘政治风险溢价，亚洲经济体将承担更多调整成本，美国相对更具缓冲。
• PIMCO：指出全球经济衰退风险正在上升，市场可能面临长期供应冲击，需关注亚洲新兴市场和欧洲部分地区的投资机会。

2. 股票市场观点

• Fidelity：看好中国在新兴科技领域的潜力，但更偏好盈利可见性高的标的，对高估值IPO持谨慎态度；同时看好传统行业中的增长机会。
• BlackRock：认为2026年市场将更加注重反转、轮动和再校准，AI将推动全球经济长期盈利前景变化，但投资机会开始扩展。
• PIMCO：强调高估值美国市场中存在价值机会，同时看好亚洲新兴市场和欧洲部分地区，认为这些市场中的“隐藏宝石”型公司具备配置价值。

六、附录：海外资管机构简介

• BlackRock：全球最大的资产管理公司之一，管理股票、债券和多样化投资产品。
• Capital Group：美国知名资管公司，以American Funds系列产品著称。
• Fidelity：全球性金融服务公司，提供股票、债券、基金等多样化产品。
• LGIM：英国知名资管公司，专注于股票、债券和多样化基金。
• PIMCO：全球最大的债券投资管理公司，提供政府债券、公司债券等投资策略。
• Schroders：英国老牌资管公司，注重长期投资和可持续发展。
• Western Asset：美国专注于债券投资的资管公司，提供多种债券解决方案。

七、风险提示与法律声明

• 报告基于历史数据整理，不构成投资建议。
• 市场环境变动和风格切换存在风险。
• 报告内容仅面向专业投资者，未经授权不得转发、复制或引用。