> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 海外资管机构月报总结 ## 核心内容 2026年2月，美国公募基金市场整体表现良好，国际股票型基金收益中位数显著高于美国股票型基金、债券型基金和资产配置型基金。此外，美国非货币公募基金整体资金流入趋势明显，ETF规模和资金流入均超过开放式基金。海外资管机构对市场热点主题及配置建议进行了分析，强调了宏观经济、股票市场及行业趋势的变化。 ## 主要观点 ### 美国公募基金市场收益表现 - **收益中位数**：2026年2月，美国股票型基金收益中位数为 $1.19\%$，国际股票型基金为 $3.25\%$，债券型基金为 $1.08\%$，资产配置型基金为 $1.67\%$。 - **风格与地域分化**：股票型基金中，中盘风格表现最好，收益中位数为 $3.04\%$，而大盘成长风格收益最低，为 $-3.09\%$。国际股票型基金中，投向日本的基金收益中位数为 $9.76\%$，拉丁美洲、日本和全球新兴市场表现较好，年初至今收益中位数分别为 $19.86\%$、 $15.99\%$ 和 $14.73\%$。 - **债券型基金**：新兴市场债券表现优于传统债券，收益中位数为 $1.32\%$，年初至今为 $2.59\%$。 - **资产配置型基金**：灵活配置型基金表现最佳，收益中位数为 $2.11\%$，年初至今为 $5.12\%$。 ### 美国非货币基金资金流向 - **管理模式**：2026年2月，主动管理型基金整体净流入521亿美元，被动基金净流入1164亿美元。 - **资产类型**：股票型ETF净流入1036亿美元，债券型ETF净流入501亿美元。开放式基金整体净流出592亿美元，ETF整体净流入1537亿美元。 - **头部机构表现**：开放式基金Top10资管机构中，T. Rowe Price和Capital Group资金净流出较多，分别净流出46亿美元和39亿美元；ETFTop10资管机构中，Vanguard和iShares资金净流入最多，分别为583亿美元和398亿美元。 ### 美国基金发行情况 - **新发产品**：2026年2月，美国市场新成立基金共68只，其中ETF57只，开放式基金11只。 - **发行趋势**：近12个月以来，ETF新成立数量超过开放式基金，股票型基金发行数量最多，共39只，债券型基金23只，资产配置型基金6只。 ### 海外资管机构观点 - **宏观经济展望**： - **Fidelity**：认为伊朗冲突可能引发全球能源价格波动，亚洲经济体将承担更多调整成本。 - **PIMCO**：指出全球经济衰退风险上升，市场需关注长期地缘政治风险溢价，以及亚洲新兴市场和欧洲部分地区的潜在机会。 - **股票市场观点**： - **Fidelity**：看好中国股票市场，认为其具备抵御能源冲击的能力，同时关注新兴科技领域，如eVTOL和人形机器人，但对高估值IPO保持谨慎。 - **BlackRock**：认为AI正在推动全球经济长期盈利前景的变化，但市场风格正在从龙头公司向更广泛的领域扩展，投资者应关注全球分散配置及高质量行业机会。 - **PIMCO**：强调AI供应链和高质量行业中的超额收益机会，同时指出非科技板块可能带来更显著的盈利增长。 ## 关键信息 - **基金规模**：截至2025年末，美国共同基金总规模达35.5万亿美元，ETF总规模达13.4万亿美元。 - **资金流入**：2026年2月，ETF整体资金净流入1537亿美元，开放式基金净流出592亿美元。 - **ETF与开放式基金差异**：股票型基金中，资金流向与ETF相反，资金从开放式基金流入ETF。 - **头部机构动态**：Vanguard和iShares在ETF领域资金流入最多，T. Rowe Price和Capital Group在开放式基金领域资金流出较多。 - **新发产品**：股票型基金新发数量最多，ETF新发数量持续领先于开放式基金。 ## 风险提示 - **市场环境变动风险**：全球经济形势可能带来市场波动。 - **风格切换风险**：市场风格可能发生变化，影响投资组合表现。 ## 附录 - **相关资管公司简介**：包括BlackRock、Capital Group、Fidelity、LGIM、PIMCO、Schroders、Western Asset等，均为全球知名资产管理机构，提供多样化的投资产品和服务。 ## 免责声明 - 本报告基于历史数据整理，不构成投资建议。 - 产品历史业绩不代表未来收益。 - 投资者应自行承担投资风险，公司不承担因使用本报告而产生的法律责任。