> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 海外资管机构月报总结 ## 核心内容概述 2026年4月，美国公募基金市场整体表现良好，其中股票型基金收益中位数为9.32%，显著高于国际股票型基金、债券型基金和资产配置型基金。美国非货币公募基金市场资金流向显示，被动基金整体净流入1235亿美元，而主动基金净流出32亿美元。此外，美国市场新发基金数量为61只，其中ETF占主导地位。 ## 主要观点 ### 美国公募基金市场收益表现 - **股票型基金**：收益中位数为9.32%，表现优于其他类型基金。 - **国际股票型基金**：收益中位数为7.02%。 - **债券型基金**：收益中位数为0.69%。 - **资产配置型基金**：收益中位数为5.85%。 在细分资产类型中，**大盘成长风格**表现最佳，收益中位数为12.49%；**全球新兴市场**基金收益中位数为12.85%，表现出较强的吸引力。 ### 美国非货币基金资金流向 - **按管理模式**：被动基金净流入1235亿美元，主动基金净流出32亿美元。 - **按资产类别**： - **开放式基金**：股票型基金净流出531亿美元，债券型基金净流入141亿美元。 - **ETF**：股票型ETF净流入1445亿美元，债券型ETF净流入309亿美元。 ### 头部资管机构资金流动 - **开放式基金**：Vanguard 和 Capital Group 资金净流出较多，分别为95亿美元和93亿美元。 - **ETF**：Vanguard 和 State Street 资金净流入最多，分别为503亿美元和278亿美元。 ### 新发基金情况 - **2026年4月**：共新成立61只基金，其中57只为ETF，4只为开放式基金。 - **按资产类别**：股票型基金51只，债券型基金7只，资产配置型基金3只。 - **近12个月**：ETF新成立数量持续高于开放式基金。 ## 关键信息 ### 资金净流入TOP10产品 - **开放式基金**：Fidelity Series Global ex US Index Fund 净流入39.3亿美元，为最大流入产品；Fidelity SAI Real Estate Income Fund 净流入占基金规模的100%。 - **ETF**：Vanguard 500 Index Fund 净流入235.7亿美元，为最大流入ETF；Roundhill Memory ETF 净流入占基金规模的94.73%。 ### 海外资管机构观点 #### 美国宏观经济展望 - **PIMCO**： - 美国核心CPI温和，但核心PCE明显走强，表明AI基础设施建设和中东冲突引发的能源、氦气等供给扰动正在推高通胀。 - 若通胀黏性持续，可能影响美联储政策决策。 - **Capital Group**： - 伊朗冲突升级，使美国经济面临滞胀风险，经济增速可能下修至略高于2%。 - 就业市场是关键变量，若企业招聘放缓，消费动能可能减弱。 - **BlackRock**： - 当前宏观环境良好，但资产估值分化明显。 - AI推动盈利增长，支撑美国和新兴市场股票表现。 - 偏好AI基建受益行业如半导体、数据中心等。 #### 股票市场观点 - **Fidelity International**： - 长期资本增值机会仍存在，但需从全球范围寻找。 - AI对盈利的影响需监测，可能带来行业分化和估值重估。 - 建议更注重基本面分析，而非简单外推过去趋势。 - **BlackRock Investment Institute**： - 维持偏好风险资产的立场，继续超配美国和新兴市场股票。 - 若霍尔木兹海峡长期关闭，可能需调整投资策略。 ## 风险提示 - **市场环境变动风险**：市场环境可能变化，影响投资表现。 - **风格切换风险**：市场风格可能发生变化，需警惕风格切换带来的影响。 ## 附录信息 - **BlackRock**：全球最大的资产管理公司之一，专注于股票、债券等多样化产品。 - **Capital Group**：美国知名资产管理公司，以American Funds系列产品著称。 - **Fidelity Investments**：提供股票、债券、基金等多样化投资解决方案。 - **LGIM**：英国资产管理公司，提供养老金、主权财富基金等服务。 - **PIMCO**：全球最大的债券投资管理公司，擅长宏观经济研究和利率风险管理。 ## 投资建议 - 投资者应关注市场风格变化，合理配置资产。 - 在AI推动的盈利增长背景下，可考虑投资于受益行业。 - 债券市场中，新兴市场债券表现较好，值得关注。 - 基金选择方面，被动基金整体表现优于主动基金，ETF成为资金流入的主要渠道。 ## 免责声明 - 本报告基于历史数据整理，不构成投资建议。 - 产品历史业绩不代表未来收益。 - 投资者需自行评估风险，承担投资后果。