20220710-天风证券-半导体行业研究周报_原材料涨价+国产替代加速_半导体材料量价齐升_11页_890kb

半导体行业分析总结

核心内容

2022年7月，半导体行业整体表现不佳，跑输主要指数。然而，行业仍面临原材料涨价与国产替代加速的双重驱动，推动半导体材料量价齐升。

主要观点

• 行业整体表现：本周半导体行业指数下跌 $0.95%$，而创业板指数上涨 $1.28%$，显示出行业整体承压。
• 细分板块表现：半导体设备板块逆势上涨 $7.6%$，而封测、材料、制造、IC设计等板块均出现不同程度的下跌。
• 原材料涨价：上游硅片、气体等关键材料价格持续上涨，下游需求旺盛导致供需失衡。
• 国产替代加速：随着中美贸易冲突和国际局势变化，国内半导体材料厂商加速布局，提升国产化率，增强供应链安全。
• 市场前景：分析师坚定看好半导体行业全年结构性行情，认为国产替代将穿越周期，带来成长性机会。

关键信息

原材料涨价

• 硅片：2021年全球硅片出货量同比增长 $14%$，收入达126.17亿美元，创历史新高。2022年第一季度出货面积达36.79亿平方英寸，同比增长 $10%$。信越化学自4月起上调硅产品价格 $10% -20%$。
• 气体：俄乌冲突导致乌克兰两家主要稀有气体供应商停产，全球稀有气体价格大幅上涨。中国氖气价格从600元/立方米涨至1.55万元/立方米，氪气和氙气涨幅更大。
• 光掩模：光掩模供应短缺问题持续，交货周期延长，价格普遍上涨，部分高端产品涨幅达 $25%$。未来光掩模价格上涨趋势可能延续。

国产替代进程

• 市场规模：中国大陆是全球第二大半导体材料市场，2021年市场规模增长 $21.9%$，达到119.3亿美元。
• 主要厂商布局：多家国内企业已在半导体材料领域展开布局，如雅克科技（半导体化学材料、光刻胶）、沪硅产业（300mm硅片）、安集科技（CMP抛光液、清洗液）、南大光电（MO源、氢类特气）等。

行情回顾

• 行业指数：半导体行业指数跑输主要指数，跌幅为 $0.95%$。
• 板块表现：设备板块上涨 $7.6%$，封测、材料、制造、IC设计板块下跌，跌幅在 $0.9%$ 至 $2.9%$ 之间。
• 个股表现：
  • 涨幅前10：捷佳伟创（+27.98%）、新洁能（+13.18%）、盛美上海（+12.76%）、火炬电子（+12.33%）、瑞芯微（+11.35%）、东微半导（+10.99%）、国芯科技（+10.48%）、汇顶科技（+8.34%）、北方华创（+8.13%）、中微公司（+7.96%）。
  • 跌幅前10：富满微（-12.12%）、有研新材（-10.42%）、聚辰股份（-9.27%）、赛微电子（-8.74%）、北京君正（-8.52%）、国科微（-8.16%）、盛剑环境（-7.77%）、卓胜微（-7.50%）、洁美科技（-7.25%）、南大光电（-7.13%）。

重点公司公告

• 中颖电子：预计2022年上半年净利润增长 $65% -70%$，主要得益于产品组合优化和费用控制。
• 翱捷科技：首次公开发行网下配售限售股上市流通，限售股股东数量为314名，对应股份数量为1,999,017股。
• 复旦微电：拟设立“上海复微迅捷科技股份有限公司”，以资产和现金出资共计5,000万元。
• 北方华创：完成2022年股权激励计划首次授予股票期权，共1,050万份，占公司股本总额的 $1.99%$。
• 有研新材：预计2022年上半年净利润增长 $30% -41%$，主要因集成电路靶材和稀土系列产品销量增加。
• 银河微电：完成5亿元可转债发行，原股东优先配售2.83亿元，网上发行2.12亿元。
• 中芯国际：战略配售限售股上市流通，对应股份数量为67,424,800股，占比 $0.85%$。

行业动态

• DRAM价格下跌：第三季度DRAM价格跌幅扩大至近 $10%$，部分供应商开始降价以去库存。
• 三星电机扩建：计划投资3000亿韩元扩大FC-BGA基板产能，以应对5G、物联网和车用电子需求。
• 民德电子：子公司拟累计5.18亿元购买6英寸晶圆生产线设备，推动产能提升。
• 沐曦完成融资：完成10亿元Pre-B轮融资，为国产高性能GPU量产奠定基础。
• 中科智芯融资：完成B1轮融资，金额超1.5亿元，已为多家头部设计公司提供服务。
• 长电科技：实现4nm芯片封装，展现先进封装技术实力。
• 佛山南海计划：未来五年投入200亿元，十年内投入500亿元发展半导体产业。
• 联电扩建：启动新加坡Fab12iP3厂房建设，合约金额约88.13亿元，以满足22/28nm制程需求。

风险提示

• 宏观不确定性：全球经济形势、政策变化可能影响半导体行业。
• 疫情继续恶化：疫情可能对供应链和市场需求造成冲击。
• 贸易战影响：国际贸易摩擦可能对行业造成不利影响。
• 需求不及预期：下游需求增长可能低于预期，影响行业景气度。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出
• 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市

分析师声明

本报告观点反映分析师个人看法，不构成投资建议，且与分析师报酬无直接或间接联系。