20220710-国金证券-电子行业周报_需求结构性机会仍需关注_国产替代趋势不改_21页_1mb

电子行业研究报告总结

核心内容概览

本报告由国金证券创新技术与企业服务研究中心发布，对电子行业进行深度分析，并给出“买入”投资建议。报告涵盖了半导体设备及材料、新能源与消费电子、汽车电子、IC设计、PCB行业、通信板块、智能汽车、云计算产业链、物联网产业链及计算机产业链等细分领域。

主要观点

半导体设备及材料

• 半导体设备行业订单增速仍高，利润开始逐步释放。
• 美国可能酝酿新一轮制裁，加速设备国产化进程。
• 推荐关注北方华创、长川科技、拓荆科技、华海清科、中微公司、盛美上海、华峰测控等公司。
• 半导体材料行业呈现集中趋势，硅片和材料平台公司值得关注，推荐立昂微和沪硅产业。

新能源、消费电子、功率半导体

• 新能源车6月销量强劲，功率半导体（超结MOS、IGBT、SiCMOSFET）需求依然旺盛。
• 小鹏G9采用国产SiCMOSFET，显示碳化硅在新能源汽车中的应用前景。
• 重点推荐IGBT、碳化硅、薄膜电容、隔离芯片、智能汽车产业链相关公司。

汽车电子

• 6月新能源车渗透率27%，问界M7销量火爆，显示市场对智能汽车的接受度提升。
• 汽车智能化趋势加快，推荐关注光庭信息、经纬恒润、华测导航等公司。
• 车载连接器和光学领域具备高增长潜力，推荐瑞可达、舜宇光学科技、宇瞳光学等。

IC设计领域

• WiFi6无线网络芯片成为主流，WiFi7开发提上日程，推荐关注瑞昱、晶晨股份、联瑞新材等公司。
• 国内IC设计厂商在国产替代方面具备优势，推荐关注澜起科技、立昂微、兆易创新等。

PCB行业

• 二季度PCB行业稳定增长，推荐关注生益科技。
• 随着大宗商品价格回落，PCB行业盈利改善，重点关注高端产品领域。

通信板块

• 通信板块近期关注数字新基建和高成长领域，如5G、云、光网络、物联感知、卫星互联网等。
• 推荐关注中国移动、移远通信、和而泰、拓邦股份、经纬恒润、光庭信息、宝信软件等公司。

智能汽车

• 华为发布问界M7，引领汽车智能化趋势。
• 智能座舱和自动驾驶相关公司有望受益，推荐关注德赛西威、中科创达、奇安信、安恒信息等。

云计算产业链

• 中期关注疫情解封带来的行业反转机会。
• 长期看好机器人、AR/VR、AI等对算力基础设施的需求。
• 推荐关注映翰通、科华数据、宝信软件、中际旭创、用友网络等公司。

物联网产业链

• 卫星互联网建设加速，推荐关注华测导航、和而泰等公司。
• 智能控制器受益于下游智能化趋势，推荐拓邦股份、和而泰。
• 元宇宙相关领域如HTC Desire 22 Pro、字节跳动人脸生成数字人等，显示出技术发展和市场潜力。

关键信息

行业数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金电子指数：1794
• 沪深300指数：4429
• 上证指数：3356
• 深证成指：12857
• 中小板综指：12989

重点推荐组合

• 电子行业：澜起科技、立昂微、北方华创、兆易创新、法拉电子、移远通信、光庭信息
• 计算机行业：海康威视、恒生电子、奇安信

风险提示

• 新能源车、智能手机销量低于预期。
• 智能化配置不及预期。
• 估值偏高，下跌风险加大。

结论

报告指出，电子行业在半导体设备、新能源、智能汽车等领域存在结构性机会，尤其在国产替代和细分赛道上表现突出。同时，通信和云计算产业链也具备增长潜力，值得重点关注。整体来看，行业具备较强的投资价值，但需警惕市场风险和政策变化。