20200826-华宝证券-新材料行业周报_显示面板涨价持续_5G材料国产替代加速_14页_1mb

报告摘要

新材料行业周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2020年8月17日至24日期间新材料行业的整体表现，重点跟踪了半导体材料、显示材料、5G材料及新能源材料等行业动态，并对相关公司进行了简要资讯跟踪。同时，报告对投资建议与风险提示进行了阐述。

主要观点

1. 新材料指数表现

上周（8月17日-8月24日），新材料指数下跌2.31%，跑输沪深300指数（-1.23%）1.08个百分点。
半导体材料指数下跌3.94%，跑输沪深300指数2.71个百分点。
OLED指数下跌0.64%，跑赢沪深300指数0.59个百分点。
液晶显示指数下跌1.59%，跑输沪深300指数0.36个百分点。
5G材料涨幅最大，上涨2.79%，其中乐凯新材和派生科技涨幅靠前，华特气体和建龙微纳跌幅靠前。

2. 全球半导体行业景气度持续回升

费城半导体指数为2198.3，环比上周微跌0.11%，但同比上月增长4.85%。
北美半导体设备制造商7月出货金额达27.6亿美元，环比增长91.67%，表明全球半导体行业正在逐步复苏。
本周DRAM价格持续下降，NAND Flash价格也出现环比下降趋势，但整体市场仍保持增长。

3. 显示面板涨价持续，面板厂商业绩修复

2020年7月，18.5寸液晶电视面板价格为32美元一片，21.5寸液晶显示器面板为42.8美元一片。
7月液晶电视面板出货量为23.70百万片，同比下降1.00%，但环比上升0.42%。
随着海外复工复产，电视需求逐步复苏，面板需求回暖，预计2020Q3电视面板价格涨幅将超市场预期。
国内面板龙头如京东方A、TCL科技有望在行业集中度提升和周期性变弱的背景下享受长期盈利红利。

4. 5G材料国产替代空间广阔

5G手机出货量持续增长，2020年7月国内市场5G手机出货量达1391.1万部，占同期手机出货量的62.4%。
随着5G手机性能和功耗的提升，4G时代的散热材料已不能满足需求，均温板等液冷散热器件成为关键解决方案。
PW49700作为生产均温板的关键材料，未来将受益于5G手机的持续放量。
铜合金板带材生产制造企业将从中受益，尤其是在VC均温板领域。

关键信息

行业动态

半导体行业：全球景气度回升，国内半导体行业有望下半年逐步改善。政策扶持加速国产化进程，如国务院发布的集成电路产业扶持政策。
显示材料行业：电视面板价格持续上涨，出货量逐步恢复，显示面板厂商迎来业绩修复。
5G材料行业：5G手机市场快速增长，带动散热材料需求上升。国产替代进程加速，尤其在均温板等关键材料领域。
新能源材料行业：新能源汽车销量回暖，5G网络建设加速，推动相关材料需求增长。

公司动态

正海磁材：控股股东解除质押18百万股，占总股本2.2%。
华光新材：公开发行股票2200万股，募集资金3.69亿元。
金力泰：拟将持有的金杜新材料37%股权转让。
英洛华：原董事长所持员工持股计划份额转让给现任董事。
TCL科技：斥资110亿元收购中环集团，推动半导体材料研发。
蓝思科技：拟99亿元收购可胜科技和可利科技。
三安光电：3.82亿元收购北电新材料。
正帆科技：投资5000万元参与中芯集成电路制造股权投资基金。

投资建议

显示面板：显示面板涨价周期继续向上，面板厂商迎来业绩修复，京东方A、TCL科技等国内龙头公司将受益于行业集中度提升和周期性变弱。
5G散热材料：随着5G手机需求增长，散热材料需求也将同步增长，均温板等液冷散热器件成为未来重要的盈利品种。
关注重点：建议关注5G材料及新能源材料领域的龙头企业，尤其是那些具备核心技术、市场份额较大的公司。

风险提示

疫情继续恶化可能对全球经济活动造成影响。
行业政策变动、市场需求波动、原材料价格变化等均可能对新材料行业造成影响。

附录：可比公司估值（截至8月25日）

证券代码	证券简称	最新收盘价（元）	市值（亿元）	EPS 2019	EPS 2020E	EPS 2021E	EPS 2022E	PE 2019	PE 2020E	PE 2021E	PE 2022E
0981.HK	中芯国际	25.95	3031.28	0.03	0.03	0.04	0.04	33.04	105.29	92.75	80.49
002129.SZ	中环股份	22.85	693.02	0.30	0.48	0.67	0.85	36.40	47.26	34.17	26.96
603260.SH	合盛硅业	29.24	274.27	1.18	1.32	1.87	2.39	24.99	22.09	15.63	12.26
300285.SZ	国瓷材料	38.88	374.55	0.52	0.62	0.78	0.95	43.98	62.40	49.83	40.84
600160.SH	巨化股份	7.13	192.49	0.33	0.21	0.39	0.51	22.32	33.87	18.47	14.02
600378.SH	昊华科技	22.55	206.84	0.57	0.65	0.75	0.86	32.97	34.62	29.92	26.17
300236.SZ	上海新阳	61.07	177.50	0.72	0.28	0.39	0.52	38.24	216.33	156.23	117.35
300285.SZ	国瓷材料	38.88	374.55	0.52	0.62	0.78	0.95	43.98	62.40	49.83	40.84
300684.SZ	中石科技	34.34	96.48	0.44	0.74	1.04	1.34	53.24	46.27	32.98	25.68
688020.SH	方邦股份	104.55	83.64	1.61	1.87	3.72	5.35	56.42	55.97	28.09	19.55

重点跟踪公司表现

显示材料

证券代码	证券简称	最新收盘价（元）	市值（亿元）	EPS 2019	EPS 2020E	EPS 2021E	EPS 2022E	PE 2019	PE 2020E	PE 2021E	PE 2022E
000725.SZ	京东方A	5.35	1837.70	0.06	0.11	0.20	0.31	82.34	49.49	26.71	17.51
000100.SZ	TCL科技	6.62	894.98	0.19	0.24	0.34	0.45	23.10	27.27	19.37	14.85
002456.SZ	欧菲光	19.70	530.86	0.19	0.55	0.74	0.92	83.01	36.02	26.54	21.40
002384.SZ	东山精密	28.76	491.76	0.41	0.94	1.22	1.50	52.93	30.48	23.62	19.12
000050.SZ	深天马A	16.42	336.30	0.40	0.57	0.71	0.95	40.23	28.82	22.99	17.35
000413.SZ	东旭光电	3.16	176.70	-0.27	0.42	0.54	0.00	-16.86	7.56	5.80	0.00

5G材料

证券代码	证券简称	最新收盘价（元）	市值（亿元）	EPS 2019	EPS 2020E	EPS 2021E	EPS 2022E	PE 2019	PE 2020E	PE 2021E	PE 2022E
600183.SH	生益科技	25.60	584.83	0.63	0.84	1.03	1.23	32.87	30.61	24.84	20.85
600143.SH	金发科技	16.90	434.94	0.48	0.99	0.79	0.91	15.05	17.11	21.45	18.48
300602.SZ	飞荣达	30.48	154.40	0.69	0.97	1.20	1.45	37.02	31.35	25.31	21.08
002324.SZ	普利特	15.28	129.12	0.20	0.48	0.55	0.65	42.99	31.85	27.90	23.59
688020.SH	方邦股份	104.55	83.64	1.61	1.87	3.72	5.35	56.42	55.97	28.09	19.55
300684.SZ	中石科技	34.34	96.48	0.44	0.74	1.04	1.34	53.24	46.27	32.98	25.68
603186.SH	华正新材	41.70	59.23	0.72	1.09	1.55	2.19	48.33	64.50	46.08	33.91
688186.SH	广大特材	38.18	62.92	0.86	1.22	1.77	2.06	0.00	31.26	21.57	18.54

结论

新材料行业在当前市场环境下呈现出分化趋势，其中5G材料表现较为强劲，显示面板行业则因涨价周期继续向上而迎来业绩修复。随着全球半导体行业景气度回升和国内政策支持，半导体材料和5G相关材料的国产替代进程有望加速。投资者可关注具备核心技术、市场份额较大的企业，如京东方A、TCL科技、方邦股份等。同时，需警惕疫情持续恶化、市场需求波动等风险因素。

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