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晨会聚焦总结

核心内容概览

本报告为中原证券2018年9月11日的晨会聚焦内容，涵盖市场分析、行业动态、公司点评及重点数据更新，旨在为投资者提供全面的市场洞察与投资建议。

主要观点

市场分析

• A股市场表现：受多重利空消息影响，A股市场周一低开低走，大幅下行，权重股轮番杀跌，市场情绪悲观。
• 投资建议：建议投资者短线观望，中线关注部分绩优二线蓝筹的投资机会。预计沪指短线继续考验前低2653点区域，创业板市场短线继续下探，寻求有效支撑。
• 融资融券：两融资金继续净流出，市场人气低迷，主线行情缺失。建议投资者耐心等待市场调整，关注量化模型筛选的个股。

国际市场表现

• 主要指数：道琼斯指数下跌0.23%，标普500指数微涨0.19%，纳斯达克指数微涨0.27%，德国DAX指数微涨0.22%，富时100指数微涨0.02%，日经225指数微涨0.3%，恒生指数下跌1.57%。
• 市场情绪：国际市场整体表现分化，恒生指数受中美贸易摩擦影响显著下跌。

财经要闻

1. 贸易摩擦影响：周小川表示贸易摩擦对中国经济影响不大，预计影响不到半个百分点。
2. CPI与PPI数据：8月CPI同比上涨2.3%，创6个月新高；PPI同比上涨4.1%，连续第二个月下滑。
3. 金融风险防控：国务院金融稳定发展委强调防范化解金融风险，保持股市、债市、汇市平稳健康发展。
4. 长租公寓问题：部分品牌长租公寓存在装修污染问题，亟需行业统一规范。

行业公司分析

医药行业

• 市场表现：8月医药板块下跌8.07%，整体估值处于历史第9百分位。
• 子板块：医疗服务和中药跌幅靠前，生物制品表现相对较好。
• 行业动态：1-8月医药制造业收入增长14%，利润增长11.20%，盈利能力恢复至2008年后平均水平。
• 投资建议：关注研发能力强、资源整合能力强、营销能力强的龙头企业。

基础化工行业

• 市场表现：8月基础化工行业下跌8.07%，跑输上证综指2.82个百分点。
• 子行业：氨纶、涤纶、纯碱板块表现较好，而树脂、磷化工、日用化学品板块跌幅较大。
• 产品价格：PTA、焦炭、聚酯切片、对二甲苯、二氯甲烷涨幅居前，维生素D3、聚合MDI等跌幅较大。
• 投资建议：建议关注涤纶长丝行业和磷化工板块，推荐桐昆股份和兴发集团。

文化传媒行业

• 市场表现：8月传媒板块下跌10.08%，受游戏监管政策收紧影响。
• 行业动态：国内电影市场持续景气，1-8月票房同比增幅超15%；广告市场细分领域增长。
• 投资建议：关注内生增长良好个股，如分众传媒、视觉中国和华策影视；同时关注游戏行业龙头及出海企业，如三七互娱和完美世界。

公司点评

• 山西汾酒：2018H营业收入50.42亿元，同比增长47.38%；净利润增长55.65%，综合毛利率下降，但产品结构下沉有助于抵御外部环境变化。
• 泸州老窖：2018H营业收入64.2亿元，同比增长25.49%；净利润增长34.28%，中档酒收入增长显著，毛利率提升。
• 美亚柏科：2018H营业收入4.82亿元，同比增长30.17%；净利润增长22.25%，扣非后净利润下降19.96%。电子数据取证业务增速略低预期，但大数据业务全面加速。
• 聚光科技：2018H营业收入13.5亿元，同比增长36.30%；净利润增长66.42%，盈利质量改善明显，环境监测龙头地位稳固。

重点数据更新

限售股解禁明细

• 解禁日期：9月12日至17日。
• 重点个股：远光软件、广东骏亚、岱勒新材、先导智能、建设机械、安洁科技、中原内配、旗滨集团、乐金健康、浙大网新、赛为智能、中际旭创、赛隆药业、松发股份、建新股份、美克家居、华讯方舟、中炬高新、四维图新、四维图新、浙大网新、华策影视等。

沪深港通前十大活跃个股

• A股活跃个股：中国平安、绿色动力、贵州茅台、保利地产、伊利股份、海螺水泥、长城军工、万华化学、贵州燃气等。
• H股活跃个股：中兴通讯、东方财富、格力电器、科大讯飞、五粮液、欧菲科技等。

新股申购

• 捷昌驱动：申购代码732583，发行价29.17元，发行量1200万股，申购上限1.20万股。

IPO信息

• 新上市企业：捷昌驱动、兴瑞科技、长沙银行、顶固集创、天风证券、昭衍新药、视觉中国、光大银行、分众传媒、恒顺醋业、国信证券、农业银行、中信证券、招商银行、江苏国泰、完美世界、江苏银行、双汇发展等。

风险提示

• 政策风险：贸易摩擦、金融风险防控、游戏监管趋严、环保政策加强等。
• 市场风险：市场系统性风险、行业竞争加剧、财务费用率上升等。
• 公司风险：应收账款余额较高、销售费用率高企、技术替代风险等。

总结

本报告全面覆盖了2018年9月11日的市场动态、行业分析及公司点评，强调了当前市场面临的多重压力，包括贸易摩擦、金融风险、市场整体下行等。同时，也指出部分行业和个股的积极表现，如医药、基础化工、文化传媒等。投资建议以中线为主，关注绩优蓝筹及行业龙头，同时提醒投资者注意政策变化和市场系统性风险。