20241111-华创证券-海利得-002206.SZ-2024年三季报点评_主业稳健增长_越南布局持续推进_5页_789kb

海利得2024年三季报总结

海利得公司2024年前三季度实现营业收入4368亿元，同比增长25%；归母净利润296亿元，同比增长894%；扣非后归母净利润284亿元，同比增长151%。其中，第三季度营收1491亿元，净利润107亿元，主要受益于轮胎帘子布和越南工业丝产能的释放。

业绩改善的关键在于第四条轮胎帘子布产线及越南工业丝项目的完全投产，这些项目能承接海外市场差异化需求并享受税收优惠。公司18万吨高性能轮胎帘子布越南项目已完成前期工作，预计将进一步提升利润。

主营产品涤纶工业丝在2024年第三季度均价环比上涨0.69%，毛利环比增长524%，需求表观消费量同比提升93%。特种高分子材料PPS已量产并销售，应用于航空航天、新能源汽车等领域，公司研发能力强，订单量逐步增加。

基于行业景气度，投资建议下调2024-2025年盈利预期，新增2026年预测，预计归母净利润分别为417亿元（+195%）、451亿元（+80%）、507亿元（+126%）。目标价546元，对应当前股价有221%上涨空间，建议“推荐”评级。

风险包括宏观经济波动、产能释放不及预期和产品价格波动。财务数据显示，营收和利润增速较高，市盈率和市净率稳定，但需关注债务和偿债能力。