20230421-瑞达期货-液化气市场周报_华南供应偏紧_LPG区间震荡_19页_1mb

LPG市场周度分析总结

行情回顾

• 欧美经济衰退及需求放缓抑制市场氛围，原油及外盘液化气价格回落，但华南供应偏紧支撑现货市场，PG2306合约报收4668元/吨，周度下跌2.8%。

行情展望

• 关键驱动因素：
  • 支撑：华南供应偏紧及节前补货需求；
  • 压力：化工需求平稳、港口库存小幅回升，码头到船计划增加及燃烧需求放缓预期限制上行空间。
• 关注点：沙特CP及下游需求变化。

策略建议

• PG2306合约短期呈现震荡，建议区间交易（4500-4750元/吨），关注20日均线支撑及4750元/吨压力位。

供应端要点

• 产量：3月LPG产量同比增长0.7%；
• 进口：3月进口量同比下降62%，其中丙烷进口量降38%，丁烷进口量大幅下降142%；
• 国际价格：4月CP合同价丙烷/丁烷较3月大幅下跌，5月预估值亦呈现回落。

库存与价差

• 港口库存：截至4月20日，33家港口库存总计约1768万吨，环比增32%；
• 期货价差：广州国产气现货价5000元/吨（周度上涨），华南进口气价5250元/吨，价差较窄；
• 交易所库存：注册仓单增至3500手，净空单扩大。

行业动态

• 期权表现：液化气期权合成标的升水0.17%，存在正向套利机会；
• 燃气板块：燃气指数周度下跌1.36%，个股分化，醚后碳四价格亦有波动。

数据来源

信息主要来自国家统计局、海关总署、隆众资讯、Wind及瑞达期货研究院。