20251213-中泰期货-预期需求调升_郑棉技术性突破上涨_26页_2mb

郑棉技术性突破上涨总结

核心内容概述

本报告分析了2025年12月13日棉花市场行情，重点涵盖国际与国内市场供需、价格走势、汇率变化及投资策略。整体来看，棉花市场呈现震荡走势，但技术性突破上涨趋势显现。国内棉市因成本支撑和政策利好，市场情绪有所改善，而国际棉市则受供给增加和需求疲软影响，走势偏弱。

主要观点与关键信息

一、市场行情概述

本周国内外重要信息

期货市场走势

• 国际棉市整体走势低位震荡，缺乏明确指引。
• 国内新棉成本支撑棉价，现货交投逐步好转，支撑棉价重心抬升。
• 市场情绪偏向观望，关注需求变化和政策动向。

二、市场价格情况

三、供需因子情况

国际市场

• 全球棉花产量微降，库存微增，库存消费比微升。
• 美棉周度出口净销售环比下降，需求疲软。

国内市场

• 12月中国农业农村部未调整供需数据，但预计产量和期末库存调升。
• 棉花商业库存快速累积，港口库存回升放缓。
• 棉纱进口未见放量，纺织品出口额略有放缓。
• 纺织企业开工率下降，纱线库存偏高，原料采购热情不高。

四、新年度皮棉成本预估及轧花厂利润

• 本年度皮棉成本逐步固化，新疆机采棉零星收购，籽棉收购价格略有下滑。
• 轧花厂加工利润尚可，市场对新棉成本支撑较强。

五、汇率走势

• 本周美元指数下跌，人民币汇率持续升值，有利于进口棉价。
• 汇率变动对棉花进口成本和市场情绪有一定影响。

本周观点及策略

风险提示及免责声明

• 本报告仅供中泰期货客户使用，不构成交易建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告信息基于公开数据，不保证其准确性和完整性。
• 本报告知识产权归中泰期货所有，未经许可不得复制、传播或改编。
• 期市有风险，入市需谨慎。

总结

本报告指出，国际棉市因供给增加和需求疲软，整体走势偏弱；国内棉市则因新棉成本支撑和政策利好，市场情绪有所改善。棉花价格震荡上行，但需关注需求变化、政策调整及海外金融风险。建议投资者保持观望，择机进行短多操作，同时注意市场波动风险。