2020年1月全市场基金绩效分析：基金专业管理价值凸显，科技主题基金业绩领先上海证券-14页_1mb

2020年1月中国及全球金融市场与基金绩效总结

核心内容概述

2020年1月，中国及全球金融市场表现分化，股票市场先扬后抑，债券市场延续下行趋势，商品市场则呈现避险情绪主导的格局。基金市场整体表现稳健，各类基金收益均有上行，其中主动投资股票型基金和混合型基金表现尤为突出。

一、基础市场分析

1. 股票市场概况

• 国内股市：2020年1月，沪深两市代表指数上证综指、深证成指及沪深300指数收益率分别为-2.41%、2.41%和-2.26%；创业板综指表现强劲，收益率达6.16%。
• 风格表现：成长股优于价值股，中高市盈率指数表现更优，收益率分别为0.45%和5.42%；低市盈率指数收益率为-4.53%。
• 行业表现：科技板块持续强势，电子行业涨幅达13.54%，计算机和电气设备行业分别上涨7.73%和5.36%；医药生物行业累计收益率为4.67%。
• 指数表现：上证综指、深证成指、沪深300指数全月累计涨幅分别为-2.41%、2.41%和-2.26%；创业板综指上涨6.16%。

2. 债券市场概况

• 整体趋势：债券市场收益率整体下降，各指数均取得正收益，中证国债、中证全债和中证企业债指数收益率分别为0.88%、0.67%和0.55%。
• 国债表现：中债国债各期限收益率下行，一年期收益率下跌18.21BP至2.18%，五年期和十年期分别下跌10.14BP和14.33BP至2.79%和2.99%。
• 企业债表现：AAA级企业债收益率下行，一年期、五年期和十年期分别下跌14.26BP、7.71BP和7.08BP；AA级企业债收益率下行幅度更大，各期限跌幅分别为14.26BP、15.71BP和7.08BP。
• 信用利差变化：AAA级企业债与国债利差走阔，AA级企业债与国债利差亦有扩大，但五年期利差有所收敛。

3. 全球金融市场

• 海外权益市场：涨跌不一，澳洲标普200指数涨幅最大（4.98%），新西兰NZ50指数上涨1.96%；印度尼西亚雅加达综指、恒生指数和菲律宾马尼拉综指跌幅较大，分别为-5.71%、-6.66%和-7.86%。
• 美国市场：标普500指数收益率为-0.16%，受春节假期期间疫情冲击影响。
• 商品市场：贵金属商品表现优秀，COMEX黄金和白银分别上涨4.62%和0.61%；原油商品受市场冲击下跌明显，IPE布油和NYMEX原油分别下跌14.15%和15.44%。

二、基金绩效分析

1. 基金概况

• 股票型基金：主动投资股票型基金平均收益率为3.32%，指数型股票基金平均收益率为0.41%。
• 混合型基金：主动投资混合型基金平均收益率为2.30%，七成基金录得正收益。
• 债券型基金：主动投资债券基金平均收益率为0.43%，超九成基金实现正收益。
• QDII基金：平均收益率为0.81%，亚太区（日本除外）股票类QDII表现最佳，平均收益为2.71%；商品类QDII表现最差，平均净值下跌3.08%。

2. 主动投资股票基金

• 表现前三：国联安科技动力（22.80%）、海富通电子信息传媒产业A（21.13%）、富国互联科技（20.38%）。
• 表现后三：创金合信消费主题A（-5.63%）、富国新兴产业（-6.52%）、诺安策略精选（-9.70%）。
• 累积收益：最近一年主动投资股票基金累积收益率为47.64%。

3. 指数型股票基金

• 表现前三：国联安中证全指半导体ETF（27.16%）、国泰CES半导体ETF（25.68%）、国联安中证全指半导体ETF联接A（23.69%）。
• 表现后三：中融中证煤炭（-6.64%）、招商沪深300地产（-7.14%）、富国中证煤炭（-7.17%）。
• 累积收益：最近一年指数型股票基金累积收益率为30.30%。

4. 主动投资混合基金

• 表现前三：华润元大信息传媒科技（25.88%）、银河创新成长（24.44%）、长城久嘉创新成长（23.00%）。
• 表现后三：万家瑞兴（-8.47%）、万家精选（-8.50%）、万家宏观择时多策略（-8.77%）。
• 累积收益：最近一年主动投资混合基金累积收益率为38.21%。

5. 主动投资债券基金

• 表现前三：金信民旺A（8.91%）、西部利得稳健双利A（6.61%）、财通稳健增长A（5.54%）。
• 表现后三：天治稳健双盈（-1.46%）、平安惠隆纯债（-1.56%）、浙商丰利增强（-1.72%）。
• 累积收益：最近一年主动投资债券基金累积收益率为4.47%。

6. QDII基金

• 表现前三：富国蓝筹精选（9.93%）、华夏移动互联人民币（10.04%）、国富全球科技互联人民币（6.75%）。
• 表现后三：易方达原油A人民币（-8.82%）、国泰大宗商品（-9.18%）、华宝标普油气A人民币（-12.93%）。
• 累积收益：最近一年QDII基金累积收益率为15.68%。

三、关键信息总结

• 股票市场：科技板块持续走强，成长股优于价值股；创业板综指表现亮眼。
• 债券市场：收益率整体下行，国债表现优于企业债；信用利差小幅走阔。
• 商品市场：避险情绪推动贵金属价格上涨，原油商品受冲击下跌明显。
• 基金市场：各类基金收益均有所上行，主动投资股票和混合型基金表现优异；QDII基金受海外市场波动影响，表现分化。

四、主要观点

• 市场风格：成长股在1月表现优于价值股，反映市场偏好高增长资产。
• 板块表现：科技行业（尤其是电子、计算机）是推动股市上涨的核心动力。
• 债券市场：流动性宽松推动债券收益率下行，短期限债券表现更优。
• QDII基金：亚太区（日本除外）股票类QDII表现最佳，商品类QDII受原油下跌拖累。
• 基金收益：股票和混合型基金表现稳健，QDII基金受益于海外市场波动，但分化明显。

五、分析师承诺与声明

• 分析师承诺：分析师谢忆、李柯柯承诺独立、客观地出具本报告，不与报告内容直接或间接相关。
• 公司资质：上海证券基金评价研究中心具备证券投资咨询业务资格，是具备会员资格的基金评价机构。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证准确性或完整性，也不构成投资建议。

六、附注

• 本报告数据来源：Wind、上海证券基金评价研究中心。
• 报告日期：2020年2月7日。