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2022年财政数据总结：降负担，重民生

核心内容

2022年，中国财政政策在经济压力下展现出“减税降费”与“逆周期调节”并重的特征。受年初赤字目标约束及经济下行压力影响，财政发力主要体现在减税降费和专项债的使用上，全年新增减税降费和退税缓税缓费达4.2万亿元。尽管政府性基金预算收入因土地市场低迷而下滑20.6%，但广义财政通过专项债的前置发行和结存限额的使用，维持了支出的相对平稳。

主要观点

1. 财政收入：结构性放缓，非税收入托底

• 一般公共预算收入：全年同比增长0.6%，达到20.37万亿元，为年初预算目标的96.94%。
• 税收收入：受增值税留抵退税影响，全年税收收入同比下降3.5%，降至16.66万亿元。其中，增值税收入同比下降23.3%，扣除留抵退税因素后增长4.5%。
• 重点税种：
  • 消费税同比增长20.3%，主要受汽油价格高位及汽车销量增长影响。
  • 企业所得税同比增长3.9%，个人所得税同比增长6.6%，进出口货物增值税及消费税同比增长15.4%。
• 土地和房地产相关税种：契税、土地增值税和城市维护建设税下降，房产税、耕地占用税和城镇土地使用税增长。
• 非税收入：全年同比增长24.4%，达3.71万亿元，为财政收入提供了重要支撑。

2. 财政支出：民生领域加快，收支紧平衡

• 一般公共预算支出：全年累计支出26.06万亿元，同比增长6.1%，但未达年初预算目标，仅实现预算的97.56%。
• 民生支出：民生领域支出同比增长7.47%，达11.64万亿元，其中卫生健康支出和社保支出分别增长17.8%和8.1%。
• 债务付息支出：持续增长8.7%，反映近年来政府杠杆率的上升。

3. 政府性基金预算：收入下滑，支出相对平稳

• 国有土地使用权出让收入：同比下降23.3%，至6.68万亿元。
• 政府性基金预算收入：同比下降20.6%，至7.79万亿元。
• 政府性基金预算支出：仅略降2.5%，至11.06万亿元，受益于专项债的前置发行和结存限额的使用。

关键信息

• 财政政策方向：2022年财政政策以“减税降费”为主，广义财政通过专项债的使用保持了逆周期调节作用。
• 经济影响：经济压力在二季度后加剧，财政支出节奏呈现“前高后低”趋势，民生支出加快。
• 2023年展望：预计财政支出增速将与2022年保持一致，狭义财政将向支出倾斜，减税规模缩小，财政收支压力有望缓解。
• 风险提示：需关注地缘政治冲突和经济复苏不及预期等风险。

数据摘要

图表说明

• 图1：反映2022年一般公共预算收入增速受减税影响明显放缓。
• 图2：显示2022年12月税收收入增幅回升，非税收入持续增长。
• 图3：展示各税种全年收入变化情况。
• 图4：说明2022年一般公共预算收入规模为预算目标的96.94%。
• 图5：突出疫情防控背景下民生支出增速加快。
• 图6：反映土地市场遇冷下，专项债支撑广义财政支出稳定。
• 图7：说明专项债发行节奏前置及动用结存限额对广义财政的积极作用。

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、持有、卖出。
• 行业评级：推荐、中性、回避。

报告作者信息

• 分析师：杨为徽
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