20260301-国盛证券有限责任公司-电力行业周报_绿电直连3259万千瓦装机完成审批_算电协同进一步推进_14页_1mb

电力行业周报总结

核心内容概述

本周电力行业整体表现强劲，中信电力及公用事业指数上涨5.45%，跑赢沪深300指数。行业观点聚焦于绿电直连项目的推进、火电及水电的运行情况、绿电价格变动以及碳市场的动态变化。

主要观点

1. 绿电直连项目进展显著

• 项目审批完成：截至目前，全国已有84个绿电直连项目完成审批，总装机规模达3259万千瓦。
• 政策支持：2025年5月，国家发改委与国家能源局联合发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，推动绿电就近就地消纳。
• 2026年推广计划：预计2026年绿电直连将从试点转向规模化推广，全年预计落地超200个、总规模超15GW。
• 应用场景多元化：涵盖数据中心供电、制氢制醇、零碳园区等多业态，如内蒙古乌兰察布建设首个数据中心绿电直连项目，山东探索离网式绿电直连，黑龙江齐齐哈尔市规划建设离网型制氢制醇项目，山西大同市打造新能源制造基地和出口导向型制药基地。

2. 代理购电价下降趋势明显

• 全国代理购电价同比下降：2026年3月，全国90%地区的代理购电价同比下降。
• 降幅超20%的地区：辽宁、蒙东、山东、山西、江苏、黑龙江等6个地区降幅超过20%。
• 部分地区电价上涨：新疆、蒙西、青海3个地区代理购电价同比上涨，涨幅分别为22.9%、10.9%、1.4%。

3. 新能源机制电量差价电费

• 最高度电差价电费：3月新能源机制电量差价电费折合度电水平最高达10.52分/度。
• 分摊费用差异：辽宁、海南、蒙东分摊费用最高，分别为0.1052、0.0980、0.0777元/千瓦时。
• 部分地区为负值：福建、冀北、湖南、天津、北京5个地区的机制电价分摊费用为负值，上海和重庆由负转正。

4. 火电市场动态

• 煤价上涨：环渤海动力煤（Q5500）市场价上升至742元/吨。
• 火电运行情况：火电发电量、新增装机量、平均利用小时数及投资完成额等数据均有变化。

5. 水电市场动态

• 三峡流量变化：2月27日，三峡入库流量同比减少26.32%，出库流量同比减少15.26%。
• 水电运行情况：水电发电量、新增装机量、平均利用小时数及投资完成额等数据均有变化。

6. 碳市场动态

• 交易价格上升：全国碳市场交易价格较上周上升2.29%，收盘价为80.5元/吨。
• 交易量与金额：本周成交量94.79万吨，成交额0.74亿元。

关键信息

投资建议

• 重点推荐标的：
  • 算电协同相关标的：涪陵电力、金开新能、甘肃能源。
  • 火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能。
  • 调节价值凸显&红利化火电企业：华能国际（A+H）、华电国际（A+H）、国电电力、大唐发电、内蒙华电、陕西能源。
  • 优质风光资产：新天绿色能源、龙源电力、中闽能源。
  • 水电及核电防御标的：长江电力、川投能源、中国核电、中国广核。

个股表现

• 涨幅前五：豫能控股（46.27%）、赣能股份（39.14%）、华银电力（26.23%）、金开新能（19.19%）、甘肃能源（18.43%）。
• 涨幅后五：华电B股（2.45%）、深南电B（2.01%）、三峡能源（1.96%）、长江电力（0.15%）、粤电力B（0.00%）。

风险提示

• 原料价格超预期上涨
• 项目建设进度不及预期
• 电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期

行业资讯

1. 电源、电网重点项目投资增长

• 2025年全国电源重点项目投资同比增长10.3%，电网重点项目投资同比增长7.1%。

2. 新型电力系统建设能力提升试点名单

• 国家能源局发布第一批新型电力系统建设能力提升试点名单，包括43个项目和10个城市。

3. 新型储能市场增长

• 2026年1月新型储能新增装机规模达3.78GW/10.90GWh，同比分别增长62%、106%。

4. 电动汽车充电设施数据

• 截至2026年1月底，我国电动汽车充电基础设施枪总数达2069.8万个，同比增长49.6%。

重点公司公告

• 长江电力：2026年2月12日实施2025年度中期利润分配，每10股派发现金股利2.10元。
• 金开新能：计划回购股份金额不低于5亿元且不超过6亿元，回购价格不超过7.50元/股。
• 梅雁吉祥：首次出售已回购股份，出售数量为18,980,000股，成交总额为79,060,108元。
• 甘肃能源：收到民勤双茨科200万千瓦风电项目核准批复。

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅在15%以上）、增持（涨幅在5%~15%之间）、持有（涨幅在-5%~+5%之间）、减持（跌幅在5%以上）。
• 行业评级：增持（涨幅在10%以上）、中性（涨幅在-10%~+10%之间）、减持（跌幅在10%以上）。

作者信息

• 分析师：张津铭、高紫明、刘力钰、张卓然、鲁昊
• 执业证书编号：S0680520070001、S0680524100001、S0680524070012、S0680525080005、S0680525080006
• 邮箱：zhangjinming@gszq.com、gaoziming@gszq.com、liuliyu@gszq.com、zhangzhuoran@gszq.com、luhao@gszq.com

资料来源

• Wind、iFinD、CCTD、中国电力报、中国能源报、上海环境能源交易所、国盛证券研究所