公募基金研究每日资讯总结（2013年10月16日）
核心内容概览
本报告聚焦于2013年10月16日的基金市场动态，涵盖了封闭式债基、分级基金、ETF、新基金发行、市场指数与基金市场快览等多个方面。报告主要分析了当前市场环境下的投资机会与风险，为投资者提供了相应的策略建议。
主要观点与关键信息
1. 封闭式债基折价率大幅下行，配置型投资者迎来较好介入时点
- 折价率下降：上周封闭式债基折价率大幅下行，多只封闭式债基的隐含收益率超过4%。
- 代表性产品：如融通四季添利债券（8.28%）、交银信用添利债券（5.41%）、工银四季收益债券（4.7%）和国投瑞银双债债券封闭A（3.97%）。
- 投资建议：封闭式债基具有较高的流动性溢价，适合稳健型投资者作为配置标的，但整体成交活跃度较低，需谨慎操作。
2. 市场震荡，金融地产基金表现较好
- 市场走势：上证指数下跌0.19%，场内交易型基金跌多涨少，富国创业板B再度跌停。
- 结构性机会：四季度A股市场以结构性机会为主，价值、周期和成长三类风格均有表现突出的基金。
- 推荐产品：汇添富价值精选、中银中国精选、泰达宏利红利先锋、国泰金牛创新成长、大摩卓越成长等均衡型基金。
3. 新基金发行数量创新高
- 发行情况：截至10月16日，今年已成立276只新基金，预计全年将突破400只。
- 产品类型：债券、货币和保本等低风险类型产品占比超过六成。
- 趋势分析：新基金发行数量自2011年起持续增长，反映市场对基金产品的持续需求。
4. 金融债收益率逼近五年高点，双重收益机会显现
- 收益率情况：5年久期金融债收益率达到4.85%，接近2008年的高点。
- 市场观点：经济基本面温和，未来收益率可能回归，当前布局可获取票息及资本利得双重收益。
5. 一年期定开债基成主流
- 发行趋势：一年期定期开放债基成为定开债基发行主流，占比超70%。
- 优势分析：定期开放债基结合了封闭式基金和开放式基金的优势，流动性与收益性兼得，适合稳健投资者。
6. 建信央视50A溢价率逾二成
- 产品表现：建信央视50A溢价率高达21.48%，居行业首位。
- 投资价值：约定年化收益率达7.5%，高于一年期定期存款利率（3%），适合低风险偏好投资者。
7. 博时安丰18个月债基即将上市
- 产品信息：博时安丰18个月定期开放债券型证券投资基金（LOF）将于10月17日上市。
- 交易规则：上市首日以上市前一交易日的基金份额净值为参考价，每日涨跌幅限制为10%。
8. 安信永利信用债券基金发行
- 产品特点：主要投资信用债，定期开放，业绩比较基准为1.5倍一年期银行定期存款利率（4.5%）。
- 基金经理：李勇，有7年债券从业经验，所管理基金表现良好。
9. 国投瑞银策略报告：结构调整创造制度红利
- 市场展望：四季度市场维持震荡，流动性偏稳，主要依赖改革预期。
- 行业配置：政策微调仍是重点，电力设备、通信投资维持高水平，制度红利带来低估值蓝筹修复机会。
10. 建信基金彭云峰观点：债市面临超跌反弹
- 市场分析：美联储维持QE政策，资金面改善，债市面临反弹机会。
- 预期变化：此前对资金面谨慎的观点将被修正，债券市场有望回暖。
市场指数与基金表现快览
表格1：开放式基金收益率表现
| 基金类型 |
表现较好 |
收益率 |
表现较差 |
收益率 |
| 开放股票型 |
长信内需成长 |
2.24% |
交银先进制造 |
-1.93% |
| 开放股票型 |
汇添富医药保健 |
1.27% |
浦银安盛价值成长 |
-1.73% |
| 开放股票型 |
鹏华新兴产业 |
1.24% |
中欧盛世成长分级 |
-1.54% |
| 开放混合型 |
中银中国精选 |
0.82% |
华商动态阿尔法 |
-1.29% |
| 开放混合型 |
嘉实主题精选 |
0.81% |
中邮中小盘灵活配置 |
-1.20% |
| 开放混合型 |
国泰金鼎价值精选 |
0.79% |
泰达宏利效率优选 |
-1.10% |
| 开放债券型 |
国泰信用A |
0.19% |
长信可转债A |
-0.72% |
| 开放债券型 |
国泰双利债券A |
0.18% |
长信可转债C |
-0.72% |
| 货币型 |
信诚货币B |
6.26% |
大摩货币 |
2.89% |
表格2：场内交易基金表现
| 基金类型 |
表现较好 |
收益率 |
表现较差 |
收益率 |
| LOF基金 |
中银中国精选 |
0.82% |
泰达宏利效率优选 |
-1.10% |
| 传统封基 |
基金泰和 |
0.89% |
基金普惠 |
-0.53% |
| 股票分级进取 |
瑞和远见 |
5.40% |
长盛同瑞B |
-2.77% |
| 债券分级进取 |
长盛同丰分级B |
0.53% |
嘉实多利进取 |
-1.55% |
| ETF基金 |
招商上证消费80ETF |
0.75% |
华夏中小板ETF |
-1.06% |
表格3：股票分级B份额最新数据
| 代码 |
名称 |
净值日增长率 |
价格日涨跌幅 |
日换手率 |
最新折溢价 |
上周折溢价率 |
净值贝塔系数 |
总体折溢价率 |
融资效率 |
| 150118.SZ |
国泰国证房地产B |
-0.19% |
0.10% |
5.78% |
-5.23% |
-5.50% |
2.35 |
-0.71% |
12.01 |
| 150037.SZ |
建信进取 |
-0.56% |
-1.81% |
0.43% |
-3.46% |
-2.23% |
1.24 |
-1.87% |
8.24 |
| 150009.SZ |
瑞和远见 |
-0.10% |
-2.04% |
0.15% |
5.51% |
7.60% |
0.39 |
0.00% |
- |
| 150017.SZ |
兴全合润分级B |
0.02% |
0.47% |
0.38% |
-1.96% |
-2.39% |
1.08 |
-0.96% |
- |
| 150019.SZ |
银华锐进 |
-1.45% |
-0.98% |
3.20% |
11.01% |
10.49% |
2.58 |
-0.75% |
23.87 |
表格4：股票分级A份额最新数据
| 代码 |
名称 |
净值日增长率 |
价格日涨跌幅 |
日换手率 |
最新折溢价 |
上周折溢价率 |
基准收益率 |
总体折溢价率 |
| 150117.SZ |
国泰国证房地产A |
0.00% |
0.09% |
2.34% |
3.82% |
3.72% |
7.00% |
-0.71% |
| 150036.SZ |
建信稳健 |
0.00% |
-0.56% |
3.28% |
0.57% |
1.14% |
6.50% |
-1.87% |
| 150008.SZ |
瑞和小康 |
-0.30% |
-8.70% |
3.70% |
-5.51% |
3.19% |
- |
0.00% |
| 150018.SZ |
银华稳进 |
0.00% |
0.00% |
1.17% |
-6.88% |
-6.88% |
6.50% |
-0.75% |
| 150053.SZ |
长盛同瑞A |
0.00% |
0.38% |
3.04% |
-0.10% |
-0.48% |
6.50% |
-3.19% |
表格5：债券分级B份额最新数据
| 代码 |
名称 |
净值日增长率 |
价格日涨跌幅 |
日换手率 |
最新折溢价 |
上周折溢价率 |
杠杆倍数 |
剩余年数 |
份额数量（亿份） |
| 150021.SZ |
富国汇利B |
0.00% |
0.00% |
0.00% |
-0.51% |
-0.51% |
2.3 |
0.60 |
29.99 |
| 150026.SZ |
大成景丰分级B |
0.00% |
0.23% |
3.12% |
-0.45% |
-0.68% |
2.3 |
2.58 |
4.75 |
| 150035.SZ |
泰达宏利聚利B |
-0.21% |
-0.07% |
0.11% |
-1.90% |
-2.04% |
2.3 |
2.69 |
2.12 |
| 150041.SZ |
富国天盈分级B |
0.00% |
-0.38% |
0.96% |
-2.62% |
-2.25% |
2.3 |
0.60 |
10.51 |
| 150043.SZ |
博时裕祥分级B |
0.17% |
-0.26% |
0.01% |
-4.20% |
-3.79% |
4 |
0.65 |
8.00 |
分级基金分析
- 溢价率与融资效率：股票分级基金B类份额的溢价率与融资效率密切相关，融资效率越高，溢价率越合理。
- 折溢价监测：总体折溢价率是判断是否存在套利机会的重要指标，实际折溢价率高于理论值则表示价格低估，反之则存在回落风险。
- 风险提示：对于无配对转换机制的分级基金，需注意其较大的折溢价率，尤其是封转开临近时，溢价率可能回落。
评级说明
- 行业评级：以报告发布日后6个月内行业涨跌幅与沪深300指数涨跌幅为基准。
- 增持：行业股票指数超越基准。
- 中性：行业股票指数基本与基准持平。
- 减持：行业股票指数明显弱于基准。
- 公司评级：以报告发布日后6个月内公司涨跌幅与沪深300指数涨跌幅为基准。
- 买入：股价超越基准20%以上。
- 增持：股价超越基准5%-20%。
- 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
- 减持：股价弱于基准5%-20%。
- 卖出：股价弱于基准20%以上。
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