仲量联行：大中华区2022年四季度物业摘要：稳增长调结构，蓄后劲迎复苏_63页_3mb

中国经济与商业地产总结 (2022-2023)

背景： 2022年中国经济顶住压力，持续发展，产业转型升级加快，高质量发展稳步推进。预计2023年经济将全面改善，投资、消费和房地产将对经济增长正向贡献。商业地产市场整体受疫情反复影响，各城市表现分化，租金普遍下行。

一、 办公地产市场

• 一线城市： 北京、上海、深圳市场表现分化：北京丽泽需求较活跃，其他子市场净吸纳量负增长；上海租赁活动停滞，空置率上升；深圳供大于求，租金跌幅最大。
• 二线城市： 重庆、成都需求支撑稳健，但供应过剩压力明显。广州、杭州市场租赁需求疲软。

二、零售及商业地产

• 北京市场成交活跃度高，但短期受疫情冲击需求疲软；上海受疫情影响零售市场复苏迟滞；广州受疫情反复市场呈疲软；成都零售业市场发力首店经济，供给需求温和上升；深圳零售物业需求疲软，空置率持续上升。

三、物流地产

• 北京物流市场租金逆势增长，核心子市场需求稳步；深圳受疫情影响全年净吸纳量低。

四、酒店市场

• 全球疫情之下，北京市场因出行限制优惠价博得多元房型成交量增加；上海、广州、深圳酒店市场继续受疫情影响较大。

五、其他观点

• 投资于2023年将继续以REITs、第三方运营商、绿色建筑、智慧园区为主流方向。产业园区投资增长迅速，广州琶洲游戏企业租赁需求活跃。
• 中国商业地产2023年市场或将逐步复苏，政策优化、疫情平稳、投资建设的支持将共同推动商业地产市场回归理性发展。

结论： 2022至2023年，中国经济的不确定性仍对商业地产造成明确影响。尽管疫情持续缓解，整体市场回暖，供需之间的结构性矛盾仍将持续影响城市房地产表现。未来商业地产的发展将更多地受益于服务业复苏、产业结构优化和政策支持。