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饲料养殖周报总结（2022.4.6-2022.4.8）

核心内容概览

本周饲料养殖市场整体呈现震荡走势，部分品种因供需变化和政策因素出现明显波动。主要关注点包括豆粕、玉米、鸡蛋和生猪等，各品种价格走势及市场情绪均有不同表现。同时，行业资讯和库存、基差、波动率、生产利润等数据为市场分析提供了重要参考。

主要观点

1. 豆粕：高位回落，供应宽松

• 市场表现：受3月美农利空报告影响，豆粕价格高位回落，波动率逐步下降。
• 供应情况：4-5月大豆到港量明显回升，油厂大豆库存增加，豆粕供应将趋于宽松。
• 策略建议：可尝试买入牛市价差策略，以应对价格波动。

2. 玉米：高位震荡，利多支撑

• 市场表现：玉米价格受疫情影响，运输受阻，但因进口和替代谷物价格坚挺，价格仍维持高位。
• 库存变化：国内油厂大豆及豆粕库存上升，供应紧张缓解，但总体仍处于低位。
• 策略建议：关注买C2209合约卖CS2209合约的跨品种套利机会，短期玉米基差可能走弱。

3. 鸡蛋：淡季反旺，消费刺激

• 市场表现：疫情导致运输受阻和居民恐慌性补货，鸡蛋市场呈现淡季反旺行情。
• 供需情况：供应端蛋鸡存栏量仍处历史低位，需求端受疫情刺激，鸡蛋价格上行空间较大。
• 策略建议：若物流通畅，建议考虑JD2205合约逢高布空，短期基差可能继续走弱。

4. 生猪：底部震荡，需求疲软

• 市场表现：生猪价格继续底部震荡，受疫情封控影响，出栏和运输时间延长，去产能缓慢。
• 需求情况：屠宰开工率下滑，餐饮消费减少，需求表现不旺。
• 策略建议：当前市场缺乏趋势利好，猪价仍处于底部震荡行情。

关键信息

行业资讯

1. USDA：
   • 美国大豆出口销售净增109.92万吨，符合预期。
   • 全球玉米期末库存上调，产量预测也有所增加。
   • 乌克兰谷物收成预计减少20%。
2. 中国政策：
   • 农业农村部推动农垦扩种大豆油料，目标种植面积增加。
   • 国家将开展第四批中央冻猪肉收储工作，以稳定生猪价格。

库存情况

• 大豆：全国主要油厂大豆库存为216.9万吨，较上周增加33.9%。
• 豆粕：豆粕库存为30.9万吨，较上周增加4.8%。
• 玉米：全国玉米深加工企业库存为441.2万吨，周比减少8.41%；北方四港玉米库存降至370万吨，周比减少5.13%。
• 鸡蛋：鸡蛋市场因疫情刺激需求，库存压力较小。

基差分析

• 豆粕：现货基差走弱，期货价偏弱，市场情绪转空。
• 玉米：现货价走高，期价下行，基差走强，但预计短期走弱。
• 鸡蛋：现货价走强，期货价偏弱，基差走弱，需求支撑仍强。

波动率趋势

• 豆粕：09合约历史波动率为25.59%，较前周五持平，可尝试牛市价差策略。
• 玉米：09合约历史波动率为13.22%，较前周上涨1个百分点，有从底部上扬趋势，继续参与牛市价差组合策略。

生产利润

• 大豆压榨：巴西大豆5月盘面榨利为-91元/吨，现货榨利为284元/吨，环比下跌。
• 玉米淀粉：成本端支撑价格，但上方有高库存压力，关注跨品种套利机会。
• 蛋鸡、肉鸡：养殖利润回暖，均超盈亏平衡线。
• 生猪：养殖利润略有改善，但整体仍处于底部震荡状态。

总结

本周饲料养殖市场整体呈现震荡态势，豆粕和玉米价格受供需变化及政策影响波动较大，鸡蛋市场因疫情刺激呈现淡季反旺，而生猪价格则受疫情封控和需求疲软影响继续底部震荡。市场参与者应密切关注库存变化、运输情况及政策动向，合理运用套利策略和期权工具应对市场波动。