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折叠机与AV VR 活跃电子市场增长新动力

核心内容概述

电子行业在2021年12月13日至12月19日期间表现整体偏弱，电子指数（申万一级）下跌2.18%，跑输沪深300指数0.19个百分点。尽管如此，部分细分领域如折叠屏手机和VR/AR技术仍展现出强劲的增长潜力，成为行业未来的重要增长点。

主要观点

• 折叠屏手机市场持续优化：OPPO和华为等品牌纷纷发布新款折叠屏手机，产品价格下探、设计美感提升、使用体验改善，推动该市场向大众化、普及化发展。
• VR/AR技术应用前景广阔：市场研究机构Omdia预测，到2026年，消费类虚拟现实市场价值将达160亿美元，较2021年增长148%。蔚来ET5搭载AR/VR技术，标志着该技术在车载生态中的应用进一步拓展。
• 电子板块估值仍有上行空间：SW电子板块PE(TTM)为44.89倍，显著低于历史峰值88.11倍，存在约49.05%的上行空间，未来随着5G普及、新能源车渗透率提升、物联网发展等趋势，板块估值有望突破。
• 行业投资建议：建议投资者关注高景气度的细分领域，如折叠屏手机和VR/AR，以捕捉市场增长机遇。

关键信息

折叠屏手机板块

• OPPO发布Find N：起售价7699元，采用18:9比例外屏，73mm机身宽度，支持单手操作，设计更轻薄、美观。
• 华为即将发布P50 Pocket：预计12月23日发布，采用纵向折叠形态，搭载66W快充和高像素三摄系统，设计极具辨识度。

元宇宙板块

• Omdia预测：2026年消费类VR市场价值将达160亿美元，增长148%。
• 蔚来ET5搭载AR/VR技术：配备专属AR眼镜和NIO VR Glasses，实现全感官沉浸体验，显示了VR/AR技术在车载生态中的广泛应用前景。

电子板块表现

• 整体表现：电子指数下跌2.18%，上涨比例为32.64%。
• 子行业表现：电子制造涨幅最大（0.58%），电子系统组装涨幅显著（6.30%）。
• 个股表现：奥拓电子以35.89%的周涨幅位居榜首，而久之洋、国民技术等个股则出现较大跌幅。

估值分析

• SW电子板块PE(TTM)：44.89倍，低于历史峰值88.11倍，仍有49.05%的上行空间。
• 未来增长因素：5G普及、新能源车渗透率提升、物联网发展等趋势为板块提供支撑。

风险提示

• 贸易摩擦风险：科技摩擦可能对我国消费电子行业造成冲击。
• 技术研发风险：技术与资金要求高，若研发跟不上预期，可能影响市场发展。
• 同行业竞争风险：随着电子行业快速发展，竞争加剧，企业需加快技术更新以保持竞争优势。

投资建议

• 行业评级：强于大市，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅预计超过10%。
• 公司评级：建议关注具备技术优势和市场潜力的公司，如折叠屏手机和VR/AR相关企业，投资决策应基于个人持仓和市场情况综合判断。

数据跟踪

• 全球半导体销售额：持续增长，显示行业整体向好。
• 中国集成电路产值与净进口额：尽管净进口额较高，但产值持续增长，显示国内生产能力增强。
• 全球与国内手机出货量：呈现稳定增长趋势，反映市场需求旺盛。

结论

电子行业虽整体表现偏弱，但折叠屏手机和VR/AR等高景气度细分领域正成为推动行业增长的新动力。随着技术不断成熟和市场逐步扩大，这些领域有望成为未来投资的重要方向。