20220726-湘财证券-消费电子行业点评报告_折叠机价格呈下降趋势_关注UTG及铰链投资机会_2页_540kb

报告摘要

本报告聚焦于折叠屏手机行业的发展趋势与投资机会，重点分析了折叠屏手机价格下降的原因及UTG玻璃和铰链等关键零部件的市场前景。报告指出，尽管国内手机整体市场需求疲软，但折叠屏手机因其高端定位和技术创新，仍保持强劲增长。

折叠屏手机销量快速增长：根据Counterpoint的数据，2022年一季度中国折叠屏手机销量达到67万台，同比增长391%。预计全年销量将增长225%，达到270万台。
主要品牌市场份额：华为占据50%的市场份额，三星为20%，OPPO和小米分列三、四名。vivo在4月发布首款折叠屏手机后，5月市占率达到12%，位列第三。
价格下降趋势明显：由于销量增长和关键零部件良率提升，折叠屏手机价格显著下降。例如，Galaxy Z Flip3起售价下降36.67%，Galaxy Z Fold3下降11.77%，Mate Xs2下降32.35%。
UTG玻璃成为主流：UTG玻璃成本较高，但随着国内厂商的量产能力提升，其渗透率预计在2022-2025年间稳定在70%左右。凯盛科技已实现UTG玻璃基板量产，康宁也首次将其应用于Z Flip3。
铰链技术持续成熟：铰链是折叠屏手机的主要成本项之一，国内供应链企业已具备MIM零件及转轴的量产能力，供应三星、华为等国际大客户，并拥有全球最大的锆基液态金属生产线。
投资建议：报告建议关注国内UTG和铰链供应商，给予消费电子行业“增持”评级。
行业前景：预计2022-2025年折叠屏手机销量复合增速将达到42.90%，销量增长将有效摊薄单位成本，推动单价进一步下降。