20210905-南华期货-有色金属（锌）周报_高位企稳_可区间操作_24页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年9月5日当周锌市场的宏观环境、供给、需求及库存情况，并对期货盘面和现货市场进行了回顾。报告指出，锌价短期内将继续维持高位震荡，建议采取区间操作或观望策略。

宏观环境：
国内政策方面，证监会表示将基于新三板精选层组建北京证券交易所，为中小企业提供融资平台。海外方面，美国8月非农就业数据低于预期，显示就业市场疲软，导致美联储Taper预期延后，对锌价形成一定支撑。欧元区通胀显著上升，欧洲央行官员暗示可能缩减刺激措施，对市场情绪产生一定影响。
供给情况：
矿端方面，湖南宝山铅锌矿、盈江博强矿产将增产，冶炼厂产量较上周增加6000余吨。锌精矿库存环比增加0.3万吨至16.45万吨，但加工费基本持平，国产加工费为4200元/吨，进口为85美元/吨。未来矿端供应或因冶炼厂冬储问题而偏紧。
需求情况：
镀锌行业开工率79.32%，淡季市场需求疲软，9月国营钢厂有减产计划。锌合金行业消费略有回升，但整体仍处于淡季。氧化锌需求下降明显。第三批抛储锌锭已落地，主要流向天津、浙江、广东，下游补库意愿减弱。随着季节变化，需求有望逐步回升。
库存变化：
SMM七地锌锭库存降至12.36万吨，较上周下降2600吨；上期所锌锭库存下降至49472吨；LME锌库存为236225吨，保税区库存为2.83万吨，较上周减少700吨。整体库存维持低位，对锌价形成一定支撑。

镀锌板：产量1,232.41万吨（1-6月），同比增速2.31%；销量1,197.22万吨（1-6月），同比增速2.85%；库存38.78万吨（1-6月），同比增速7.98%。
净出口：镀锌板净出口量542.88万吨（1-7月），同比增速37.77%。
房地产与基建：房地产开发投资完成额84,895.41亿元（1-7月），同比增速12.70%；基建投资完成额同比增速4.19%。
汽车与家电：汽车产量1,459.10万辆（1-7月），同比增速18.90%；销量1,475.60万辆（1-7月），同比增速19.30%；空调产量13,768.60万台（1-7月），同比增速17.30%。