20230801-建信期货-铜期货月报_低库存_政策刺激_铜价重心上移_12页_1mb

铜期货月报总结

宏观面：
美元指数因通胀数据减弱和就业数据强劲而预计震荡，中国刺激政策逐步落地，风险偏好回升，市场乐观情绪增强。

基本面：
低库存格局（全球库存约262万吨，历史低位）是铜价主要支撑；国内精铜产量增加，预计8月达95万吨；需求方面，新能源领域（光伏、风电、电动车）铜消费强劲，传统领域和房地产可能好转；海外需求受欧美制造业疲弱拖累，导致内强外弱格局。

价格展望：
铜价重心上移，预计因供应偏紧而上涨；进口铜补充不足，沪伦比值回升空间有限，7月精铜进口低位，8月进口量进一步下降。