> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢矿早报（2026年06月01日）总结 ## 核心内容概览 ### 铁矿石 - **主力合约**: i2609 - **收盘价**: 783.5元/吨 - **基本面**: 本周澳巴发运量环比大幅上升，带来供应压力，而下游铁水产量达到阶段性瓶颈，钢厂盈利率回落，整体呈现供增需平态势，**偏空**。 - **基差**: 日照港PB粉现货折合盘面价797元/吨，基差14元；日照港巴混现货折合盘面价852元/吨，基差69元，**偏多**。 - **库存**: 港口库存17116.4万吨，环比和同比均增加，**偏空**。 - **盘面**: 价格在20日线下方，20日线趋势向上，**中性**。 - **主力持仓**: 主力持仓净多，空翻多，**偏多**。 - **预期**: 海外前期发运高峰影响下周集中显现，叠加成品材需求走弱、钢厂减产预期升温，矿价面临下行压力，**偏空**。 ### 螺纹钢 - **主力合约**: rb2610 - **收盘价**: 3158元/吨 - **基本面**: 螺纹钢产量维持刚性，但受淡季效应影响，表观消费量大幅下滑，钢厂盘面利润深度亏损，**偏空**。 - **基差**: 现货价3270元/吨，基差112元，**偏多**。 - **库存**: 全国35个主要城市库存484.67万吨，环比减少，同比增加，**中性**。 - **盘面**: 价格在20日线下方，20日线趋势向下，**偏空**。 - **主力持仓**: 主力持仓净空，空增，**偏空**。 - **预期**: 高温梅雨淡季将导致终端订单增长受限，基本面压力下，价格走势的破局取决于亏损能否倒逼钢厂实质性减产，**偏空**。 ### 热卷 - **主力合约**: hc2610 - **收盘价**: 3382元/吨 - **基本面**: 虽然热卷产量微降，但下游制造业需求放缓，社会库存由去转累，产业链利润恶化，**偏空**。 - **基差**: 热轧卷板现货价3410元/吨，基差28元，**偏多**。 - **库存**: 全国33个主要城市库存337.57万吨，环比增加，同比增加，**偏空**。 - **盘面**: 价格在20日线下方，20日线趋势向上，**中性**。 - **主力持仓**: 主力持仓净空，空减，**偏空**。 - **预期**: 终端订单难有爆发式增长，基本面重压下，价格走势的破局取决于亏损能否倒逼钢厂实质性减产，**偏空**。 ## 主要观点 ### 铁矿石 - **供应压力**: 澳巴发运量大幅上升，带来短期供应压力，可能对矿价形成压制。 - **需求疲软**: 下游铁水产量触及瓶颈，钢厂盈利率回落，需求端疲软，对矿价形成压力。 - **基差表现**: PB粉基差较小，巴混基差偏高，显示现货相对盘面偏强。 - **库存**: 港口库存增加，显示供需失衡，对矿价不利。 - **主力持仓**: 主力净多，显示市场对后市有一定看涨预期。 - **价格预期**: 预计矿价将面临下行压力，受海外发运高峰影响，叠加需求走弱。 ### 螺纹钢 - **需求疲软**: 淡季效应初显，表观消费量大幅下滑，钢厂利润亏损，需求端承压。 - **基差偏强**: 现货价高于盘面价，基差偏多，显示现货相对盘面偏强。 - **库存**: 全国主要城市库存环比减少，但同比增加，显示库存处于高位。 - **盘面趋势**: 价格在20日线下方，20日线趋势向下，显示盘面承压。 - **主力持仓**: 主力净空，空增，显示市场对后市偏空预期。 - **价格预期**: 短期内价格延续震荡偏弱走势，受需求走弱和库存压力影响。 ### 热卷 - **需求疲软**: 下游制造业需求放缓，社会库存由去转累，显示需求端疲软。 - **基差偏强**: 现货价高于盘面价，基差偏多，显示现货相对盘面偏强。 - **库存**: 社会库存增加，显示需求疲软，对价格形成压力。 - **盘面趋势**: 价格在20日线下方，20日线趋势向上，显示盘面承压。 - **主力持仓**: 主力净空，空减，显示市场对后市偏空预期。 - **价格预期**: 受需求疲软和库存压力影响，价格走势偏弱。 ## 关键信息 ### 铁矿石 - **供应**: 澳巴发运量上升，带来短期供应压力。 - **需求**: 下游铁水产量触及瓶颈，钢厂盈利率回落。 - **基差**: PB粉基差较小，巴混基差偏高。 - **库存**: 港口库存增加，显示供需失衡。 - **持仓**: 主力净多，空翻多，显示市场对后市有一定看涨预期。 - **预期**: 矿价面临下行压力，主要受海外发运高峰和需求走弱影响。 ### 螺纹钢 - **供应**: 产量维持刚性，但表观消费量大幅下滑。 - **需求**: 受淡季效应影响，需求疲软。 - **基差**: 现货价高于盘面价，基差偏多。 - **库存**: 全国主要城市库存环比减少，但同比增加。 - **持仓**: 主力净空，空增，显示市场对后市偏空预期。 - **预期**: 短期内价格延续震荡偏弱走势，受需求走弱和库存压力影响。 ### 热卷 - **供应**: 产量微降，但社会库存增加，显示需求疲软。 - **需求**: 下游制造业需求放缓，社会库存由去转累。 - **基差**: 现货价高于盘面价，基差偏多。 - **库存**: 社会库存增加，显示需求疲软。 - **持仓**: 主力净空，空减，显示市场对后市偏空预期。 - **预期**: 受需求疲软和库存压力影响，价格走势偏弱。 ## 交易信息 - **交易咨询业务资格**: 证监许可【2012】1091号 - **完稿时间**: 2026年06月01日 - **分析师**: 胡毓秀 - **从业资格证号**: F03105325 - **投资咨询证号**: Z0021337 - **TEL**: 0575-85226759 - **研报辅助人员**: 黄若愚 - **从业资格证号**: F03145541 ## 重要提示 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅作参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告不涉及对行业或上市公司的推荐，不得将报告内容据以作为承诺或声明。 - 任何主体依据本报告所进行的作为或不作为，大越期货不承担任何责任。