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尿素早报总结

核心内容概览

2025年4月28日的尿素早报由大越期货投资咨询部金泽彬发布，主要分析了尿素市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时提供了现货行情、期货盘面和库存数据的对比表格，以及相关图表支持。

主要观点

基本面分析

• 供应端：尿素开工率维持高位，且有新产能投产，导致日产预计突破新高。
• 库存变化：综合库存再次快速累库，达到118.2万吨，较前一周期增加16.4万吨。
• 需求端：工业需求中，复合肥开工明显回落，库存累库，部分企业转售尿素原料；三聚氰胺开工中性；农业需求进入弱势。
• 出口政策：出口政策仍未放开，国际价格波动对国内市场影响较小。
• 交割品现货：价格为1820元/吨，较前一周期下跌10元，整体基本面偏空。

基差与盘面走势

• 基差：UR2509合约基差为63元，升贴水比例为3.5%，偏多。
• 盘面：UR主力合约收盘价位于20日均线之下，且20日均线呈向下趋势，偏空。
• 主力持仓：净空持仓增加，偏空。

预期走势

• 短期走势：预计UR主力合约盘面将短期震荡偏弱。
• 主要逻辑：供应端高日产与需求端边际变化形成对比，导致市场承压。
• 主要风险点：出口政策变化可能对市场产生重大影响。

关键信息

现货行情

期货盘面

库存情况

图表说明

• 期现价格及基差：展示UR期现价格及基差变化，反映市场供需关系。
• 供需平衡表：提供尿素历年产能、产量、净进口量、表观消费量及库存数据，用于分析行业发展趋势。
• 生产现金流：反映尿素生产企业的现金流状况，有助于评估行业盈利能力。
• 出口利润：展示尿素出口利润情况，为出口政策变化提供参考。

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