20220821-中国银河-农林牧渔行业周报_本周猪价略升_养殖利润相对稳定_18页_2mb

农林牧渔行业周报总结（2022年08月21日）

核心内容

1. 猪价与养殖利润

• 猪价略升：2022年8月19日，我国部分省市生猪均价为21.41元/kg，环比上涨0.6%。自3月25日阶段性触底后，猪价持续回升，预计Q3呈现高位震荡走势。
• 养殖利润稳定：8月19日，自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为462.29元/头、666.99元/头，7月以来扭亏为盈。
• 补栏迹象：仔猪价格从4月8日的24.25元/kg反弹至48.7元/kg，涨幅达100.82%，母猪价格小幅下行，显示补栏行为正在出现。
• 出栏均重：7月生猪出栏均重为125.64kg，环比6月上涨1.33%；8月18日商品猪出栏均重为126.39kg，环比微降0.05%。
• 产能与估值：在产能相对高位、估值相对低位的背景下，建议持续关注猪价走势和产能变化，重点推荐成本控制好、资金压力小、估值低、出栏弹性高的养殖企业。

2. 鸡类市场情况

• 黄羽鸡价格高位震荡：8月17日快大鸡、中速鸡价格分别为8.62元/斤、9.16元/斤，整体价格处于高位，春节期间均价突破8元/斤。
• 白羽鸡维持震荡：8月19日主产区白羽肉鸡均价为9.37元/kg，环比下跌0.6%；肉鸡苗价格为2.82元/羽，环比不变。
• 产业链延伸：建议长期关注行业向C端延伸，特别是圣农发展在食品端的发展潜力。

板块表现回顾

1. 农林牧渔板块整体表现

• 板块涨幅：本周农林牧渔板块上涨4.17%，跑赢沪深300指数5.13个百分点。
• 子行业表现：
  • 饲料、农业综合、养殖业涨幅居前，分别为4.64%、4.05%、3.27%。
  • 动物保健、林业表现靠后，分别为0.83%、-0.59%。

2. 行业标的表现

• 核心组合表现：
  • 牧原股份：周涨幅4.54%，年初至今涨幅9.77%，相对上证综指涨幅20.25%。
  • 立华股份：周涨幅2.56%，年初至今涨幅17.72%，相对上证综指涨幅28.21%。
  • 海大集团：周涨幅6.56%，年初至今跌幅-13.97%，相对上证综指跌幅-3.49%。

行业价格跟踪

1. 生猪板块

• 价格走势：生猪均价从21.97元/kg（8月10日）微降至21.41元/kg（8月19日），环比下跌0.5%。
• 母猪与仔猪：二元母猪均价为36.20元/kg，环比下跌0.28%；仔猪均价为48.70元/kg，环比下跌0.8%。
• 猪粮比与猪料比：8月19日猪粮比价为7.60，猪料比价为5.60，均环比小幅变动。
• 养殖利润：自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为462.29元/头、666.99元/头，环比小幅下滑。

2. 肉鸡板块

• 白羽鸡：主产区均价为9.37元/kg，环比下跌0.6%；鸡苗均价为2.82元/羽，环比不变。
• 黄羽鸡：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡价格分别为8.62元/斤、9.16元/斤、10.20元/斤、7.16元/斤，全国均价为8.79元/斤。
• 利润情况：白羽肉鸡孵化场利润为0.70元/羽，环比下跌16.1%；毛鸡养殖利润为2.70元/羽，环比下跌1.1%。

3. 种植产业链

• 玉米价格：国内现货价2,795.84元/吨，环比下跌0.5%；黄玉米期货价2,686.00元/吨，环比下跌2.6%；CBOT玉米期货价615.00美分/蒲式耳，环比下跌2.1%。
• 大豆价格：国内现货价5,875.79元/吨，进口均价332.13美元/吨，同比涨幅不一。
• 豆粕与豆油：豆粕现货价4,420.00元/吨，豆油现货价10,420.00元/吨，期货价格波动较大。
• 压榨利润：国产大豆压榨利润为-856.30元，进口大豆压榨利润为-286.30元，均出现亏损。

行业动态跟踪

1. 农业部部署秋季重大病虫害防控

• 防控重点：水稻“两迁”害虫、稻瘟病等。
• 防控措施：压实防控责任、加密监测预警、优化防控措施、加力统防统治。
• 授牌仪式：成立5支农业农村部农作物病虫害应急防控大队。

2. 海大集团2022年半年度业绩快报

• 营业收入：463.26亿元，同比增长21.30%。
• 利润总额：13.82亿元，同比下降32.55%。
• 净利润：9.19亿元，同比下降40.07%。
• 原因：原材料价格上涨、疫情导致销售价格下滑、财务费用上升。

3. 新希望非公开发行股票获证监会核准

• 发行数量：不超过367,647,058股。
• 批复有效期：12个月。
• 后续安排：董事会将根据批复办理相关事宜并履行信息披露义务。

4. 众兴菌业半年度报告

• 营业收入：858,776,452.19元，同比增长21.92%。
• 净利润：-20,032,006元，同比下降259.85%。
• 原因：原材料成本上涨、产品价格下滑、资产减值准备。

5. 金健米业半年度报告

• 营业收入：33.03亿元，同比增长0.52%。
• 净利润：-1,856万元，同比下降252.43%。
• 原因：原材料采购成本上涨，终端销售价格未同步上涨。

6. 民和股份半年度报告

• 营业收入：639,943,221.95元，同比下降38.94%。
• 净利润：-297,345,982.57元，同比下降274.79%。
• 原因：鸡苗售价较低、毛利率下降、种鸡和种蛋计提资产减值准备。

风险提示

• 动物疫情：疫情可能对行业造成影响。
• 生猪出栏不达预期：出栏量未达预期可能影响行业盈利。
• 原材料价格波动：玉米、豆粕等原材料价格波动对成本控制构成挑战。
• 政策变化：政策调整可能影响行业运营。
• 猪价波动：猪价波动可能对养殖利润产生影响。
• 自然灾害：自然灾害可能影响农产品产量与价格。

投资建议

• 生猪周期：行业周期性较强，建议关注猪价上涨趋势与产能变化。
• 个股推荐：牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、西南头部猪企等。
• 后周期领域：关注动物疫苗（如普莱柯、中牧股份）及饲料（如海大集团）相关企业。
• 种业：关注转基因进展，如隆平高科、登海种业等。

评级标准

行业评级

• 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
• 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

联系信息

• 中国银河证券股份有限公司研究院
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