20221016-开源证券-农林牧渔行业周报_猪价延续强势_规模企业带头规范市场二育情绪_17页_2mb

农林牧渔行业分析总结（2022年10月16日）

核心内容概览

2022年10月，农林牧渔行业整体表现强劲，农业板块涨幅达7.18%，跑赢上证指数5.60个百分点。猪价延续强势上涨，饲料及粮食价格也同步上涨，而禽类及水产品价格波动较大。行业整体呈现猪周期反转逐步兑现、种植链景气度向下游迁移的态势，部分企业因成本优势及产能释放而受到关注。

主要观点

• 猪价持续上涨：节后首周猪价继续上涨，全国生猪销售均价达28.22元/公斤，周度环比上涨2.01元/公斤。但周末河南猪价出现回调，部分省份价格涨幅放缓。
• 猪企表现：主要11家生猪养殖上市企业9月出栏量同比增长13%，其中7家实现同比增长，而温氏股份、正邦科技等企业出栏量环比下降。商品猪销售均价区间21.7-24.3元/公斤，环比涨幅约8.3%。
• 禽类市场：鸡苗价格创年内新高，父母代种鸡端养殖利润可观。白羽肉鸡苗及毛鸡价格环比上涨，但黄羽肉鸡价格小幅下跌。
• 水产品市场：草鱼价格小幅上涨，鲈鱼和对虾价格有所下跌。
• 大宗农产品：玉米、豆粕、糖等价格均出现上涨，显示市场对粮食及饲料的需求增强。
• 行业投资建议：推荐具备成本优势及产能释放弹性的企业，如巨星农牧、温氏股份、牧原股份、新希望；动保板块中推荐普莱柯；种植链中关注转基因技术优势企业大北农、登海种业、隆平高科等。
• 市场表现：农业板块跑赢大盘，种子、种植、渔业板块领涨，宠物食品及禽养殖板块领跌。
• 风险提示：宏观经济下行、消费低迷、冬季动物疫病不确定性等。

关键信息

生猪行业

• 价格走势：10月14日全国外三元生猪均价28.23元/kg，环比上涨3.97元/kg；仔猪均价37.69元/kg，环比上涨0.72元/kg；白条肉均价36.92元/kg，环比上涨5.75元/kg。
• 供给情况：第四季度供给仍偏紧，供给缺口在冬至节点可能进一步扩大。
• 成本与利润：猪料比价7.41:1，自繁自养头均利润892.63元/头，环比增加93.28元/头；外购仔猪头均利润876.32元/头，环比增加72.91元/头。
• 出栏均重：行业生猪出栏均重128.68公斤/头，环比上涨0.61公斤/头；部分企业出栏均重增长，部分下降。

禽养殖行业

• 鸡苗价格：本周鸡苗均价3.39元/羽，环比上涨7.62%，创年内新高。
• 毛鸡价格：毛鸡均价9.17元/公斤，环比上涨4.09%；父母代种鸡端养殖利润可观。
• 黄羽鸡价格：中速鸡均价16.95元/公斤，环比下跌5.04%。
• 鸡肉销售：部分企业如圣农发展、仙坛股份等销量及均价均有提升。

水产品市场

• 价格波动：草鱼价格小幅上涨，鲈鱼及对虾价格有所下跌。
• 价格趋势：草鱼价格持续上涨，但鲈鱼及对虾价格因市场供需变化出现回调。

大宗农产品

• 玉米价格：玉米期货结算价2852.00元/吨，周环比上涨2.92%。
• 豆粕价格：豆粕期货结算价4123.00元/吨，周环比上涨0.46%。
• 糖价：NYBOT11号糖价格18.82美分/磅，周环比上涨0.70%；郑商所白糖收盘价5666.00元/吨，周环比上涨4.12%。

市场表现

• 农业板块涨幅：本周农业指数上涨7.18%，跑赢大盘5.60个百分点。
• 个股表现：众兴菌业、益生股份、晓鸣股份等个股涨幅居前，宠物食品及禽养殖板块领跌。

重点新闻

• 政策动态：《种畜禽生产经营许可管理办法》起草研讨活动在线举办，推动种业发展。
• 技术突破：耐盐碱水稻测评会举行，22ZS-44产量达691.8公斤/亩，打破记录。
• 进口数据：8月猪肉进口14.0万吨，同比下降50.0%；鸡肉进口4.63万吨，同比下降65.5%。

饲料产量

• 猪料：8月产量1067万吨，环比及同比分别增长8.5%、下降11.2%。
• 水产料：8月产量369万吨，环比及同比分别增长7.2%、3%。
• 蛋禽料：8月产量253万吨，环比增长3.2%，同比下降9.9%。
• 肉禽料：8月产量789万吨，环比增长6.2%，同比下降4.8%。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济下行可能导致消费低迷。
• 疫病风险：冬季动物疫病的不确定性可能影响养殖业。
• 市场波动风险：价格波动可能对行业造成影响。

投资建议

• 生猪板块：关注成本优势及产能释放节奏，推荐巨星农牧、温氏股份、牧原股份、新希望。
• 禽养殖板块：推荐白羽一体化龙头企业圣农发展，关注禾丰股份等受益标的。
• 动保板块：推荐普莱柯，关注科前生物、中牧股份等。
• 种植链：关注转基因技术优势企业大北农、登海种业、隆平高科等。

估值与方法说明

• 估值局限性：本报告所采用的估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资评级：行业评级为“看好”，证券评级为“买入”或“增持”等，具体以报告内容为准。

特别声明

• 投资者适当性：本报告风险等级为R4（中高风险），仅限专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者参考。
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